Fértil Pampa, la subsidiaria de Pampa Energía que construye una planta de urea granulada en Bahía Blanca, firmó un préstamo de hasta u$s 300 millones con el banco brasileño Itaú Unibanco, a través de su sucursal en Nassau.
Los fondos se destinarán a la construcción de la planta, que producirá 6.000 toneladas diarias de urea granulada, unas 2,1 millones de toneladas por año.
El proyecto ingresó al RIGI como Proyecto de Exportación Estratégica de Largo Plazo por la Resolución 1468/2026 del Ministerio de Economía, del 3 de septiembre. La inversión total se estima en u$s 2.700 millones, el monto con el que el directorio de Pampa aprobó la decisión final de inversión el 17 de julio.
Según pudo saber Shale24, Itaú actúa como prestamista y como agente administrativo de la línea crediticia, que podrá desembolsarse en varios tramos durante un período de disponibilidad. La información fue confirmada por Cleary Gottlieb Steen & Hamilton, que asesoró a Fértil Pampa y a Pampa junto con el estudio local Salaverri, Burgio & Wetzler Malbrán. Del lado del banco intervinieron Linklaters y Bruchou & Funes de Rioja.
El crédito de Itaú llega antes que los paquetes de los multilaterales
El tramo bancario se adelantó a las dos estructuras que preparan los brazos privados de los bancos de desarrollo. La ficha pública de BID Invest describe un préstamo sindicado de hasta u$s 1.800 millones, con u$s 300 millones de fondos propios y hasta u$s 1.500 millones en fondos movilizados y préstamos paralelos, a un plazo de hasta nueve años. El organismo prevé tratarlo en su directorio el 24 de noviembre.
En paralelo, la Corporación Financiera Internacional (IFC, por sus siglas en inglés) tramita un paquete de hasta u$s 750 millones para la planta, como informó Shale24.
La garantía de Pampa sobre el crédito de Itaú se suma a la que la compañía ya había otorgado para la obra. El mismo 17 de julio, su directorio aprobó garantías de la casa matriz a favor de los contratistas, para asegurar los pagos de Fértil Pampa bajo el contrato llave en mano con la italiana Tecnimont y con SACDE. Tecnimont pertenece al grupo Maire, que tiene en la Argentina dos obras por entre u$s 5.200 y 5.700 millones, una firmada y otra preadjudicada.
En esa misma presentación, Pampa calificó de esencial la adhesión al RIGI, que llegó siete semanas después. La construcción demandará unos 41 meses y la puesta en marcha está prevista hacia fines de 2029.
Brasil será el principal destino de la urea que exporte la planta
El financiamiento llega desde el país que más pesa en el negocio exportador del proyecto. Según el estudio de impacto ambiental de la planta, 1,2 millones de toneladas anuales se exportarán por vía marítima a Brasil y otros mercados.
Otras 500.000 toneladas irán por barco a Rosario y 300.000 abastecerán el mercado interno por camión. Según informó Pampa, Brasil será el principal mercado externo de la planta: el país importa entre 7 y 8 millones de toneladas de urea por año.
En la última AOG Patagonia, el CEO de Pan American Energy, Marcos Bulgheroni, definió que la urea "es prácticamente gas" y nombró a los fertilizantes entre las industrias intensivas en energía hacia las que la Argentina debe extender la cadena de valor del gas. Pampa estimó que el gas natural y la electricidad, insumos que proveerá principalmente la propia compañía, representan cerca del 70% de los costos de producción de la planta.
El vínculo con Brasil atraviesa además una etapa de definiciones. Tras la reelección de Lula, el país vecino sostiene su apuesta por el gas de Vaca Muerta. La planta de Fértil Pampa le agrega a ese gas otra salida hacia Brasil, en forma de fertilizante.
La planta se levantará en un predio de unas 80 hectáreas en el complejo portuario de Ingeniero White, junto a los activos de generación eléctrica de Pampa. En el mismo complejo portuario opera Profertil, que el lunes anunció un acuerdo con el municipio para ampliar su planta con una inversión estimada en u$s 1.700 millones.
Según informó Profertil, la ampliación sumará un nuevo tren integrado de amoníaco y urea, llevará su capacidad a 2,82 millones de toneladas anuales y aportará producción incremental desde 2031. La decisión final de inversión está prevista para 2027.