Definiciones exclusivas de uno de los principales jugadores de Vaca Muerta
Han pasado apenas algunas horas desde que Miguel Galuccio, fundador y CEO de Vista Energy presentó un ambicioso plan ante los inversores. Precisamente se trató del “Investor Day” de la firma, cuyo epicentro fue la cifra de u$s4.500 millones de inversión en Vaca Muerta, que Galuccio sostuvo como plataforma de crecimiento hasta 2028. La finalidad, elevar la producción un 60% hasta 180.000 barriles equivalentes de petróleo por día (boe/d).
Shale24 accedió en exclusiva a detalles adicionales, una hoja de ruta que viene de triplicar la producción desde 2021 y un cuádruple en el EBITDA ajustado, lo que posiciona a Vista no solo como el mayor productor y exportador independiente de petróleo en Argentina, sino como un "pure play" en no convencional, listada en la Bolsa de Nueva York y lista para capitalizar el "viento de cola" macroeconómico del país.
Miguel Galuccio, quien fundó Vista en 2017 tras su paso por YPF, resalta la evolución de la empresa en siete años, superando expectativas iniciales y consolidándose como un actor independiente líder en Vaca Muerta, con un enfoque en eficiencia y disciplina de capital para generar valor en todos los ciclos de precios. Ahora, la compañía entra en una nueva fase de escala, con crecimiento de dos dígitos en producción en los próximos cinco años, apuntando a 200.000 boe/d para 2030 y u$s8.000 millones en ingresos por exportaciones en los próximos tres años.
P:¿Cuáles son los pilares del plan estratégico de Vista para los próximos años, y qué tan realista es su ejecución?
M.G:El plan que tenemos es un plan súper ambicioso, lo sabemos. De hecho, lo más importante es que tenemos los pozos, es decir, tenemos el portafolio de pozos 'ready to drill', más de 1650 pozos. Por otro lado, también tenemos el dinero para hacerlo. De hecho estamos “fully financed”.
P: Usted habla de flexibilidad como algo clave. Según los números presentados para 2030, Vista generará u$s1.500 millones anuales en flujo de caja libre, manteniendo retornos superiores al 20%, lo que la situaría entre las empresas de exploración y producción con mayor rentabilidad a nivel mundial...
M.G: Lo dicho, la compañía cuenta con muchos pozos. De hecho, el 80% aún están por perforarse, lo que augura buenos retornos de inversión en solo dos años, si tomamos como referencia un costo de u$s11 por barril.
"Tenemos un portafolio de pozos ready to drill, más de 1.650 pozos. Por otro lado, también tenemos el dinero para hacerlo", dijo Miguel Galuccio.
P:¿Cómo se encuentran los indicadores de liquidez, es decir la salud financiera de la firma?
M.G: Muy bien. Tenemos hoy una compañía que es cashflow positiva en el ciclo que se viene. El cashflow siempre se refiere a los flujos de efectivo (entradas y salidas de dinero) en un período determinado, que pueden ser operativos (por ventas y costos de extracción), de inversión (por compra de activos) o de financiación (por préstamos y dividendos). Es un indicador clave de la liquidez y la salud financiera, que se ve directamente afectado por factores como el precio del crudo, los costos de extracción y las inversiones estratégicas. Además, tenemos el equipamiento, tenemos los equipos de perforación, tenemos los frack sets.
P: Uno de los factores que influye, siempre, es el precio del petróleo…
M.G: Hemos tomado un precio de referencia de 65 dólares para el barril de Brent. Creemos que es un precio que nos va a permitir hacer esta ejecución. El plan da un crecimiento en los próximos tres años del 60% en producción y 75% en EBITDA. O sea, súper plan. Con todos los parámetros ya en hand.
P: Pero entonces, ¿qué es lo que puede cambiar?
M.G: Uno de esos factores es precisamente el precio del petróleo mundial. Somos positivos. Consideramos u$s65 el barril para el 2026 y u$s70 el barril para el 2027, 2028. Igual no estamos hoy lejos de eso. El promedio está alrededor... Estuvo el último trimestre alrededor de u$s63 el barril. Y bueno, después el contexto, Argentina, donde hoy también estamos con un viento de cola, estamos con un Milei que acaba de ganar buenas elecciones. Y después, por supuesto, tenemos un portafolio en el cual tenemos ciclos cortos con lo cual podemos acelerar o podemos frenar. Eso le da mucha flexibilidad al plan.
P: ¿Qué hace única a Vista en el ecosistema de Vaca Muerta, y cómo se posiciona para inversores globales?
M.G: Vista es 100% Vaca Muerta, tenemos más de 200.000 acres de Vaca Muerta, somos la única compañía que es Pure Play, o sea que se dedica solamente a Vaca Muerta, un gigante del no convencional.
P: Además, cotizan en la New York Stock Exchange…
M.G: Somos además una empresa pública, es cierto. Estamos listados en la bolsa de Nueva York. Además, nos dedidamos exclusivamente a Vaca Muerta. O sea, si tú quieres invertir, o si alguien quiere invertir en no convencional, afuera de los Estados Unidos, y solamente en no convencional, tiene una sola compañía para comprar y se llama Vista. Somos el mayor exportador del país y somos el primer productor de petróleo independiente de la Argentina. Independiente quiere decir que no somos una empresa nacional, o sea que nada, es una compañía hoy de relevancia focalizada solamente en Vaca Muerta, no tenemos otra cosa.