El mercado global de metales preciosos está siendo testigo de un fenómeno sin precedentes que posicionó a la plata no sólo como un refugio de valor, sino como el combustible crítico de la transición energética moderna.
Al inicio de este 2026, el precio de la plata viene perforando techos históricos, superando con creces los récords de décadas anteriores y estableciéndose en un territorio de "descubrimiento de precios" que tiene a los analistas de Wall Street y a las potencias industriales en vilo.
Tras haber mantenido un rango de resistencia técnica entre los $22 y $25 dólares por onza durante años, la plata rompió la barrera psicológica de los $50 a fines de 2025 y continúa su ascenso vertiginoso hasta alcanzar picos que desafían cualquier métrica histórica previa.
Este rally alcista, que llevó al metal a escalar casi un 150% durante el último año, se debe a una confluencia de factores: un déficit de suministro estructural que ya suma su 5° año consecutivo y una creciente demanda proveniente de la industria fotovoltaica y la electrónica de alta gama.
Pero esto no es un capricho del mercado, sino una escalada puramente técnica: hace rato que la plata ya dejó de ser "el pariente pobre del oro" para convertirse en un activo estratégico fundamental, designado incluso como mineral crítico por las principales economías del mundo debido a su conductividad eléctrica inigualable, esencial para los paneles solares y los componentes de vehículos eléctricos.
Esto refleja una realidad física donde la actual presión compradora hoy beneficia directamente a los países con reservas probadas de gran escala. En este contexto de cotizaciones por las nubes, todos los ojos convergen en un punto estratégico del mapa: la provincia del Chubut, en la Patagonia argentina, donde desde hace varios años descansa el gigante dormido de Pan American Silver: el proyecto Navidad.
Un gigante dormido en el "país de la plata"
A principios de 2026, el proyecto Navidad sigue siendo el yacimiento de plata sin desarrollar más grande del planeta, con una reserva estimada en más de 600 millones de onzas de plata. De avanzar este proyecto, Argentina no sólo escalaría posiciones en el ranking mundial de productores, donde hoy ocupa el 10° lugar, sino que podría disputar el liderazgo global, transformando a la Patagonia en el nuevo epicentro de la minería de plata de alta pureza.
El impacto económico de poner en marcha un gigante como Navidad es, sencillamente, masivo. Informes técnicos y de consultoría sugieren que la producción anual podría alcanzar un promedio de 16 a 20 millones de onzas de plata, lo que representaría un aporte significativo a las exportaciones nacionales y una inyección de capitales genuinos en una región que clama por desarrollo e infraestructura.
Navidad debe su nombre a que los primeros resultados de la exploración se consiguieron un 25 de diciembre. Pan American Silver apuntaba a conseguir 7,5 millones de onzas de plata anuales y prometía la creación de unos 2.800 puestos de trabajo, con 800 empleados directos.
En la provincia del Chubut la actividad minera metalífera en la modalidad a cielo abierto todavía se encuentra prohibida. En diciembre de 2021, el gobierno provincial intentó reglamentar una zonificación especial mediante la Ley de Desarrollo Industrial Minero Metalífero Sustentable, que habilitaba la explotación en los departamentos de Telsen y Gastre, en la meseta central, donde se encuentra el Proyecto Navidad.
Tras cinco días de protestas que terminaron con incendios en edificios públicos, la provincia dio marcha atrás: la misma Legislatura que había aprobado la zonificación la derogó por unanimidad. Este evento reafirmó la vigencia de la Ley 5001 y dejó claro que cualquier intento de avanzar requiere de un trabajo de consenso social que, hasta el momento, sigue siendo su mayor desafío.
Este complejo entramado legal y social es lo que todavía mantiene al proyecto Navidad como una de las reservas más valiosas pero "bloqueadas" del mundo, en un contexto en el que la plata se convertió en uno de los activos estratégicos más buscados del planeta. Para los analistas técnicos que siguen de cerca la viabilidad de Pan American Silver en la región, la evolución de este marco legal es tan crítica como el precio mismo del metal.
Es que la combinación de precios récord internacionales y una reserva de clase mundial como la de Pan American Silver crea un potencial escenario de rentabilidad excepcional que podría atraer nuevas inversiones por miles de millones de dólares.
Principales proyectos locales de plata
5 de los 10 principales países productores de plata en todo el mundo son latinoamericanos. Pero Argentina está en el último puesto de ese Top10: le ganan México, Perú, Bolivia y Chile, todos países en los que la minería se encuentra más desarrollada y contribuye a un mayor porcentaje en su PBI.
Argentina cuenta con 13 yacimientos de plata en producción, de los cuales la mitad se localizan en la región patagónica del territorio argentino, principalmente en la provincia de Santa Cruz. Otro importante número de proyectos se localiza en la región noroeste, en particular en la provincia de Jujuy.
A su vez, existen otros 12 proyectos en etapas avanzadas que se espera produzcan plata en un futuro próximo, de los cuales 4 son proyectos que tienen como mineral principal el oro y otros 4 al cobre. Estos se localizan mayoritariamente en la región de Cuyo, principalmente en la provincia de San Juan, y el resto en la región patagónica.
Según estimaciones de la Secretaría de Minería de la Nación, los recursos de plata en territorio argentino ascienden a 3.837 Moz, mientras que las reservas de plata suman 492,7 Moz. De todas maneras, siguen existiendo zonas del territorio argentino aún sin explorar, que podrían ampliar aún más estas estimaciones en el mediano plazo.
Incluso dentro de los proyectos mineros productores de este metal, la exploración es continua y siempre se avanza hacia una cuantificación con mayor detalle de sus recursos y reservas disponibles.
La Secretaría de Minería proyecta que las exportaciones argentinas de plata alcancen un pico hacia 2032, con un valor estimado de u$s866 millones, luego de un período de retracción que alcanzaría su punto más bajo en 2028 (con u$s441 millones). Esta recuperación futura se vincularía al ingreso de nuevos proyectos en operación, entre los que destaca el proyecto Diablillos en las provincias de Catamarca y Salta, y en otro conjunto de proyectos en los que la plata se obtiene como subproducto de otros minerales, principalmente de cobre y oro.