McEwen Copper cerró un préstamo a plazo senior garantizado por u$s 240 millones a cuatro años para el proyecto de cobre Los Azules, en San Juan, y en el mismo comunicado corrió la Decisión Final de Inversión (FID) a mediados de 2027.
La operación la anunció McEwen Inc., que cotiza en el NYSE y en el TSX bajo el símbolo MUX y controla el 46,3% de la subsidiaria, que no cotiza en bolsa.
El conjunto de prestamistas tiene tres patas declaradas. Sprott Natural Resource Investment Partners aportó u$s 112 millones. Rob McEwen, presidente del directorio y principal accionista de la compañía, puso u$s 85 millones. Un conjunto de otros prestamistas, que el comunicado no identifica, completó u$s 43 millones.
El capital devenga una tasa de 12% anual pagadera mensualmente y se reembolsa íntegro al vencimiento, sin amortizaciones intermedias. La cancelación anticipada, total o parcial, exige pagar el capital pendiente, los intereses devengados y una comisión equivalente al 5% del capital remanente. Los prestamistas recibieron además 15.000 warrants, opciones de compra de acciones ordinarias de McEwen Copper, por cada u$s 1 millón prestado, con vigencia de cinco años y precio de ejercicio de u$s 40 por acción.
Los fondos se destinan a continuar la ingeniería y los trabajos tempranos del proyecto y a fines corporativos generales. El comunicado ubica la FID y el cierre del financiamiento integral hacia mediados de 2027, y mantiene el inicio de la producción comercial de cátodos de cobre en 2030, sujeto a la obtención del financiamiento y a las aprobaciones de los permisos sectoriales.
Seis meses de corrimiento sobre el calendario que la compañía venía comunicando
La fecha es nueva. En la entrevista que dio a Shale24 el 20 de agosto, Michael Meding, director general de McEwen Copper y gerente general del proyecto, ubicaba el objetivo de la decisión de construir hacia el fin de este año, con el financiamiento avanzando en paralelo. En julio, cuando la compañía delineó el esquema de capital, el cronograma público encadenaba FID a fines de 2026, arranque de obra a comienzos de 2027 y producción en 2030.
El movimiento afecta a la primera de esas tres fechas. La ventana entre la decisión de construir y la entrada en producción se comprime, en un proyecto cuyo propio comunicado sostiene que la ingeniería necesaria para llegar a la FID avanza por delante del cronograma previsto.
El préstamo funciona como fondeo mientras McEwen Copper estructura la deuda de proyecto más amplia, un proceso para el cual designó a Société Générale como asesor financiero exclusivo en mayo de 2026. En paralelo siguen los preparativos de la Oferta Pública Inicial que la compañía prepara para el mercado norteamericano.
Qué muestra la actualización operativa
La campaña de campo 2025-2026 cerró con más de 5.600 metros de perforación. La compañía informa que los resultados geotécnicos superaron lo esperado y permitirán optimizar el diseño del rajo abierto, y que las perforaciones de esterilización confirmaron la aptitud del emplazamiento previsto para el depósito de roca del sector noreste.
En abastecimiento hay dos definiciones y una pendiente. La ingeniería de los paquetes principales de equipos de proceso, extracción por solventes y electroobtención, ácido sulfúrico y trituración, fue adjudicada a Metso. La licitación de la flota minera está en evaluación final. La selección del contratista de ingeniería, abastecimiento y gestión de la construcción, EPCM por su sigla en inglés, quedó para el cuarto trimestre de 2026.
En el pico de la última temporada de campo el proyecto empleó a más de 500 personas, cerca del 90% contratadas en San Juan. La compañía consigna además que el invierno trajo una de las temporadas de nevadas más intensas de las últimas dos décadas y que la gestión del agua de deshielo requerirá atención particular en el regreso al sitio.
Los Azules está adherido al Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) desde el 25 de septiembre de 2025, por la Resolución 1553/2025 del Ministerio de Economía, con una inversión total declarada de u$s 2.672 millones y fecha límite del 31 de diciembre de 2027 para acreditar el monto mínimo de inversión en activos computables. El calendario regulatorio, fijado en el Boletín Oficial, no se movió con el comunicado de este jueves.