La reelección de Luiz Inácio Lula da Silva le da continuidad en Brasil a un gobierno que puso el acceso a gas a precios competitivos para la industria entre los ejes de su política energética y que habilitó las importaciones de gas argentino. Para Andrés Rojas, director ejecutivo de Ponte Hub, la plataforma que conecta empresas y capacidades de la Argentina y Brasil, ese escenario abre tres frentes para Vaca Muerta: el plan de inversiones de Petrobras, el debate por el fracking y la apertura del mercado brasileño de gas.
Con más del 99% de las urnas escrutadas, el Tribunal Superior Electoral (TSE) le asignó a Lula el 51,76% de los votos válidos, frente al 48,24% de Flávio Bolsonaro, y gobernará entre 2027 y 2030. En la primera vuelta del 4 de octubre, Bolsonaro había quedado adelante con el 47,03%, contra el 45,16% de Lula.
Petrobras pone el grueso de su inversión en el presal
Para Rojas, el offshore seguirá siendo el principal motor de crecimiento de Petrobras, del mismo modo que Vaca Muerta impulsa el desarrollo no convencional argentino. "La empresa ya cuenta con inversiones de u$s 109.000 millones para 2026-2030, de los cuales u$s 69.200 millones corresponden a exploración y producción, principalmente en el presal. Esa es la prioridad, pero también hay interés en nuevas áreas, en prolongar la vida de campos maduros y en aumentar la producción de gas", explicó.
Según el Plan de Negocios 2026-2030 de la compañía, u$s 91.000 millones de ese total corresponden a proyectos en implementación y u$s 18.000 millones a una cartera en evaluación. Los fondos de exploración y producción salen de la primera, y el 62% va al presal. La petrolera que conduce Magda Chambriard promedió 3,34 millones de barriles equivalentes diarios en el segundo trimestre de 2026, de los cuales 2,78 millones salieron del presal, según su reporte de resultados.
En ese esquema, Rojas identificó una oportunidad concreta para las empresas argentinas de tecnología y servicios. "Para Argentina aparece una oportunidad concreta: aprovechar la experiencia brasileña en recuperación de yacimientos maduros, un segmento donde nuestras provincias buscan atraer inversiones y nuevas tecnologías", agregó.
La política de Lula le asigna a Petrobras un papel que va más allá de los hidrocarburos. "El objetivo es que no solamente produzca petróleo: también invierta en refinerías, gas, fertilizantes y desarrollo industrial. Incluso está estudiando su participación en minerales críticos y tierras raras junto al BNDES. Esa expansión todavía está en evaluación, pero muestra la intención de utilizar la capacidad de inversión de Petrobras para desarrollar nuevas actividades económicas", explicó el ejecutivo. El plan de la compañía destina u$s 15.800 millones a refinación, transporte, comercialización, petroquímica y fertilizantes, y prevé llevar su capacidad de refinación de 1,8 a 2,1 millones de barriles diarios hacia 2030.
El fracking sigue en la agenda de Brasil
Durante la campaña, Flávio Bolsonaro propuso habilitar la exploración de gas no convencional, mientras que el programa de Lula no incluía una propuesta específica sobre fracking, como explicó Rojas en una entrevista anterior con Shale24. Con la reelección, el tema sigue abierto. "Alexandre Silveira, actual ministro de Minas y Energía, y su equipo, incluido el secretario Renato Dutra, vienen impulsando que la discusión pase del terreno judicial al regulatorio, con intervención de la ANP y las autoridades ambientales. Existen objeciones ambientales y todavía falta una definición judicial", señaló. Dutra es el secretario de Petróleo, Gas Natural y Biocombustibles del ministerio.
Esa definición está en manos del Superior Tribunal de Justicia (STJ). Su Primera Sección empezó a tratar el 9 de septiembre el Incidente de Asunción de Competencia (IAC) 21, que establecerá si la fractura hidráulica puede usarse para extraer petróleo y gas de fuentes no convencionales y en qué condiciones. El tribunal clasificó el caso como proceso estructural, de modo que su decisión fijará directrices para todo el país.
"Si Brasil avanza, la experiencia de Vaca Muerta en perforación, servicios y tecnología puede convertirse en una oportunidad para proveedores argentinos", sostuvo Rojas. Para las compañías de servicios, una nueva frontera no convencional en el país vecino ampliaría el mercado para soluciones técnicas, equipos y conocimientos desarrollados durante la expansión del shale en la Argentina.
El gas release que prepara la ANP
El tercer frente es el gas. La Agencia Nacional del Petróleo, Gas Natural y Biocombustibles (ANP) prepara un programa de gas release que obligaría a Petrobras a vender en remates parte del gas que comercializa. "La ANP analiza un mecanismo llamado gas release, que busca abrir la comercialización a más empresas. Petrobras plantea objeciones, mientras el Ministerio de Energía y sectores industriales impulsan mayor competencia. La audiencia está prevista para el 19 de noviembre", detalló Rojas.
Según el estudio de impacto regulatorio de la ANP, Petrobras respondió en 2025 por cerca del 59% del gas vendido en el mercado mayorista no termoeléctrico conectado a la red de gasoductos. El borrador fija un primer ciclo de 2027 a 2030, con remates anuales, y las inscripciones para la audiencia cierran el 5 de noviembre.
La petrolera ya compra gas argentino. El 3 de octubre de 2025 concretó su primera importación de gas de Vaca Muerta, que viajó por gasoducto a través de Bolivia, y la ANP la había autorizado a importar hasta 180 millones de metros cúbicos anuales. "Para el gas argentino de Vaca Muerta, sea transportado por gasoductos o comercializado como GNL, no alcanza con tener un recurso competitivo: también importan los costos de transporte, las condiciones de acceso y las reglas del mercado brasileño", agregó Rojas.
El salto de volumen depende de esas condiciones. Según la Organización Latinoamericana y Caribeña de Energía (OLACDE), un primer módulo de suministro firme de 10 millones de metros cúbicos diarios podría empezar a operar entre 2029 y 2030, en los últimos años del mandato que acaba de ganar Lula.
Para Ponte Hub, la continuidad de esos proyectos dependerá menos de la afinidad política entre Lula y Javier Milei que de la capacidad de empresas y gobiernos para resolver cuestiones concretas. Desde la organización plantean que la integración energética debe sostenerse como una estrategia productiva regional, más allá de los cambios de gobierno, y que ambos países pueden complementar capacidades, compartir tecnología y fortalecer sus cadenas de proveedores para ganar competitividad frente a actores internacionales de mayor escala.