Estrategia y desarrollo en Vaca Muerta
La petrolera Chevron, una de las pioneras en el desarrollo de la formación de Vaca Muerta desde su entrada en 2013, reafirmó su compromiso con Argentina durante el Investor Day de la compañía el 12 de noviembre de 2025, en Nueva York. En un panel ante inversores, el vicepresidente (Vice Chairman) Mark A. Nelson detalló un ambicioso plan para triplicar la producción de crudo en la Argentina a 180.000 barriles diarios para 2035.
Sin embargo, Nelson enfatizó que, aunque Chevron tiene la "capacidad de acelerar" sus inversiones, mantendrá el ritmo alineado con los avances en las reformas económicas del gobierno de Javier Milei. "Tenemos la capacidad de acelerar, pero lo hemos ajustado ahora para mantener el ritmo con las reformas que el gobierno está trabajando", declaró Nelson.
Este anuncio resalta el potencial geológico de Vaca Muerta —según señaló, una de las mayores reservas no convencionales del mundo— pero también los persistentes desafíos "por encima del suelo" (above ground), como altos costos y barreras regulatorias, que frenan un despegue más rápido.
Nelson, con más de 39 años en Chevron, es un ejecutivo clave en estrategia y desarrollo, y su visión pragmática equilibra eficiencia operativa con innovación sostenible, como se vio en su liderazgo en adquisiciones renovables como Renewable Energy Group en 2022.
Historia de Chevron en Argentina: un compromiso a largo plazo
Chevron entró en Argentina en 1999 con la adquisición de la compañía San Jorge por US$ 1.000 millones. Su apuesta decisiva por Vaca Muerta llegó en 2013, mediante un acuerdo con YPF en el yacimiento Loma Campana, habilitado por el Decreto 929 que permitió la libre comercialización de hasta el 20% de la producción sin retenciones y acceso a divisas tras inversiones superiores a US$ 1.000 millones. Hoy, opera en Loma Campana, Narambuena y El Trapial Este, en Neuquén, invirtiendo miles de millones en exploración y desarrollo.
El plan actual proyecta un crecimiento significativo: de los niveles actuales a 180.000 barriles diarios en una década, un volumen que, aunque triplica la producción, representaría menos de una quinta parte de la salida diaria de Chevron en la Cuenca de Permian (Texas y Nuevo México). Este avance se basa en la "calidad de la roca" de Vaca Muerta, donde las tasas de recuperación de petróleo en pozos de shale son un 50% superiores a las de Permian —el mayor campo de shale del mundo—. "Claramente la geología es buena", afirmó Nelson, subrayando que "nadie discute la calidad de la roca". Además, el crudo extraído compite directamente con el Arab Light tras su blending, lo que lo hace altamente deseable en el mercado global.
Desafíos y llamado a reformas: la determinación de costos
Según entienden en el sector, a pesar de los progresos bajo la administración de Javier Milei —incluyendo flexibilizaciones en controles de capital y victorias electorales recientes que refuerzan la confianza inversora—, los costos en Argentina siguen siendo "desafiantes". Perforar un pozo en Vaca Muerta cuesta un 35% más que en el Permian, erosionando la competitividad pese a las ventajas geológicas.
"El desafío actual sería el costo global de hacer negocios en Argentina. La administración actual está tomando medidas al respecto", reconoció Nelson. El directivo fue directo en sus recomendaciones: "Nuestras expectativas serían que se reduzcan los controles de capital, que parte de la carga impositiva baje y que aumente la flexibilidad laboral —es decir, que bajen los impuestos y mejore la capacidad de gestionar al personal". Agregó: "La reducción de los impuestos, la capacidad de gestionar a las personas y la oportunidad de incorporar la mejor tecnología posible serán, en mi opinión, fundamentales para desbloquear Argentina". Estos llamados se enmarcan en un contexto positivo: las reformas mileístas han aliviado algunos controles, pero persisten altos impuestos y costos laborales que afectan la rentabilidad. Analistas coinciden en que, sin estas mejoras, el crecimiento podría estancarse, aunque Vaca Muerta podría convertirse en un "activo central" para Chevron globalmente.
Mark Nelson: el arquitecto de la estrategia
Nelson, ingeniero civil graduado en la California Polytechnic State University, se unió a Chevron en 1985 y ha liderado roles en Upstream, Downstream y Midstream. Como Vicepresidente Ejecutivo de Estrategia, Política y Desarrollo desde 2023, supervisa sostenibilidad y alianzas globales. Su enfoque "impulsado por resultados" ha impulsado expansiones en regiones como Guyana y el Pérmico, y en Argentina ve un paralelo: geología prometedora, pero condicionada a políticas predecibles. En el Investor Day, su énfasis en un "enfoque pragmático" para la transición energética —equilibrando fósiles con renovables— resuena con la visión de Chevron de energía confiable y asequible. El CEO Michael K. Wirth lo elogió: "Mark ha hecho contribuciones significativas al éxito de la compañía, trabajando en cada segmento de nuestro negocio".