Apuesta total al shale
YPF presentó sus resultados financieros del 2025 y quedó claro que el objetivo es apostar al shale de Vaca Muerta. De hecho, la compañía que lidera Horacio Marín aclaró que a lo largo de 2026 apuntarán a sustituir la producción de campos maduros por los no convencionales.
La planilla de Excel no permite mentir: la producción de crudo convencional cayó un 32,5%, mientras que el shale oil aumentó un 34,6%. En la comparación 2024 vs 2025, la compañía bajo control del Estado nacional pasó de 132,8 mil barriles diarios de crudo convencional a 89,7 mil barriles diarios; en tanto el petróleo de Vaca Muerta pasó de 122,4 barriles por día a 164,8 mil barriles. YPF lidera Vaca Muerta, que en enero rompió su techo histórico de producción.
En el gas el comportamiento es diferente, en buena medida por la falta de infraestructura de transporte o de proyectos de exportación fuertes, como se espera que comiencen a marchar a partir de 2027 con el GNL -convertir el gas en estado líquido para llevarlo por barco a cualquier parte del mundo-. Tanto el gas convencional como el no convencional tuvieron crecimiento: el primero un 3,3% interanual y el otro un 2,7%.
La salida del convencional
Desde que Marín asumió la presidencia de YPF, en diciembre de 2023, el Plan 4x4 fue la clave (multiplicar por cuatro el valor de la empresa en cuatro años). Es así que uno de los ejes fue la venta de yacimientos maduros que tenían altos costos de mantenimiento y de lifting cost además de una productividad que a la compañía no le cuadraba en tanto se proyecta como una super major que exporte petróleo y GNL.
“Actualmente, el shale oil representa el 70% del total de la producción de petróleo de la compañía y permite compensar los efectos de la salida de los campos maduros”, señaló YPF en un comunicado con los aspectos que más destacó de su informe financiero.
“En ese sentido, la estrategia que combina el aumento de la producción shale y la salida de los campos maduros permitió reducir el costo unitario de extracción un 44% en el cuarto trimestre de 2025 frente al mismo período del año anterior”, añadió.
En ese comunicado, la empresa indicó que "durante 2025, las inversiones alcanzaron los 4.477 millones de dólares en 2025 de los cuales el 72% se destinó al no convencional, principalmente en Vaca Muerta". Y añadió que "el foco puesto en Vaca Muerta, la búsqueda de eficiencias y el manejo activo del portafolio permitieron a YPF alcanzar resultados operativos y financieros récord en un contexto de caída de precios internacionales.
Otro de los indicadores importantes para YPF es el lifting cost, es decir cuánto cuesta producir un barril de petróleo. El barril equivalente de shale puro ronda los 4,4 dólares por unidad, un incremento del 4% en la comparación 2024/2025. Pero ese valor se ajusta a los objetivos de seguir disminuyéndolos con eficiencia y tecnología. Por caso, el costo por barril equivalente general, sumando shale y convencional, es de 11,6 dólares pese a haber bajado un 26%.