Desde que XRG se sumó al proyecto, a fines de 2025, los comunicados de Argentina LNG repiten una misma fórmula: 12 millones de toneladas anuales (MTPA) de capacidad, "ampliable a 18 MTPA". En París, ante inversores y funcionarios reunidos por la Argentina Week, Horacio Marín dio un paso más: habló de la expansión en plural, como algo en lo que YPF, Eni y XRG ya están trabajando, y lo hizo con los máximos responsables de sus dos socios sentados a su lado. Con el correr de los días, el dato comienza a tomar estatura.
"Estamos trabajando muy duro con Eni y XRG para construir esta primera etapa de 12 millones de toneladas. También estamos trabajando, para después de la primera etapa, en la expansión, que son 6 millones de toneladas más", dijo el presidente y CEO de YPF.
El contexto pesa tanto como la frase. Marín no habló solo ni ante un auditorio local: lo dijo el 1 de octubre, en la sede de la OCDE, sentado junto a Claudio Descalzi, CEO de Eni, y Sultan Al Jaber, ministro emiratí y máximo responsable de ADNOC y de XRG, los dos ejecutivos que tienen que firmar la inversión. Ninguno lo relativizó. La definición no equivale a una decisión de inversión sobre la segunda etapa, pero indica que la ampliación ya está en la agenda de los tres socios mientras negocian el cierre de la primera.
Uno de ellos, incluso, fue más lejos. Descalzi hizo su propia cuenta en el panel: "Hablamos de 12 millones de toneladas, pero la Argentina está desarrollando más de 20 millones de toneladas de GNL". La cifra solo cierra si incluye la ampliación. La primera etapa de Argentina LNG suma 12 MTPA y las dos unidades de Southern Energy, Hilli Episeyo y MKII, rondan los 6. Sin una tercera unidad, el total se queda en 18. Para superar los 20, el CEO de Eni tuvo que contar la expansión.
El ducto ya está dimensionado para crecer
La infraestructura cuenta la misma historia. El gasoducto troncal de 48 pulgadas entre Neuquén y Sierra Grande, el de mayor diámetro del país, se diseñó para transportar entre 75 y 100 millones de metros cúbicos diarios, cuando las dos unidades flotantes de la primera etapa demandan alrededor de 49 millones, según el expediente que el consorcio presentó al RIGI.
Con esa misma proporción, los 18 MTPA de la expansión necesitarían unos 73,5 millones de m3 diarios, prácticamente el piso de diseño del caño. El techo de 100 millones alcanzaría para unos 24 MTPA. El ducto se está comprando para la segunda etapa antes de que exista la decisión de construirla.
Marín viene empujando esa conversación desde junio, cuando viajó a Londres y Milán para poner sobre la mesa un tercer tren de licuefacción. En París lo dijo por primera vez con los dos socios en el escenario.
Marín: "Sin ellos sería imposible"
El titular de YPF eligió un registro poco habitual para un anfitrión. Cedió casi todo su tiempo a Descalzi y Al Jaber, cuyas compañías ya comparten con YPF el upstream del proyecto. Desde junio, Eni y XRG acordaron tomar 32% cada una de tres bloques de Vaca Muerta que abastecerán a Argentina LNG, e YPF retiene 36%, sujeto a aprobación regulatoria. A ellos les trasladó la pregunta que, dijo, le interesaba que respondieran: por qué YPF y por qué la Argentina. "Yo soy de Argentina. Ellos son extranjeros y van a invertir mucho, mucho en la Argentina", justificó.
Antes dejó una definición sobre el peso de cada uno en la mesa. "Para YPF es un gran honor ser socio de ellos. Gracias a estos socios vamos a tener la FID de Argentina LNG. Sin ellos sería imposible", afirmó.
Cuando volvió a tomar la palabra, sumó la expansión a una cuenta más amplia. A los 12 MTPA iniciales y los 6 MTPA adicionales agregó los 6 MTPA de Southern Energy, el otro proyecto de licuefacción flotante en el que YPF es socia y que ya tiene su primer comprador: la alemana SEFE, con un contrato por 2 MTPA durante ocho años desde 2027 (n1748). El total da 24 MTPA. "La Argentina va a ser el país exportador número cinco o seis del mundo", proyectó.
"Es un proyecto transformacional. Va a cambiar toda la matriz", sostuvo, y remarcó el punto que después retomaría Descalzi: "Nuestros proyectos están dedicados a la exportación. No hay vuelta atrás". También describió el ritmo interno de la compañía, con equipos que trabajan "24 horas, los siete días", y ratificó la fecha que las tres empresas se fijaron para firmar la decisión final de inversión de la primera etapa: el 26 de noviembre.
Descalzi: un proyecto de más de u$s 50.000 millones
El CEO de Eni fue el que puso los números. "Argentina LNG va a ser uno de los proyectos más grandes del mundo, porque hablamos de más de u$s 50.000 millones de inversión para el desarrollo y de más de u$s 25.000 millones de costos operativos en 25 años", dijo. Y agregó: "Es un proyecto gigante. Por eso necesitamos mucha experiencia". El primer número está en línea con los u$s 51.000 millones de la solicitud de adhesión al RIGI que presentó el consorcio, que prevé unos u$s 29.000 millones hasta 2031.
Descalzi dedicó buena parte de su intervención a explicar por qué el esquema es flotante. "Todos me preguntan por qué la Argentina, con toda la tierra que tiene, decidió construir offshore. Porque es para exportar", respondió. Para el ejecutivo, esa elección es en sí misma un mensaje al capital: "Le está diciendo a todos los inversores: estamos construyendo infraestructura solo para exportar. Pase lo que pase en el futuro, no es posible volver atrás". Lo resumió en tres adjetivos: "Muy inteligente, muy astuto y muy oportuno".
También dio la referencia de costo. Según dijo, la licuefacción flotante demandaba unos u$s 2.000 millones por millón de toneladas de capacidad hace seis o siete años, y en el caso argentino se ubica "entre u$s 700 y 800 millones". Con esos valores, afirmó, "estamos compitiendo con el onshore". Atribuyó la baja a una decisión de organización: Eni actúa como contratista principal en sus proyectos flotantes y mantiene a su propia gente en la ingeniería de detalle para evitar sobrecostos. "Ese fue el secreto del éxito de los últimos diez años", aseguró.
Aplicada a la expansión, esa referencia da una idea de su escala: a esos valores, una tercera unidad de 6 MTPA rondaría los u$s 4.200 a 4.800 millones solo en licuefacción, sin contar upstream ni transporte.
El italiano enmarcó todo en una lectura del mercado. Recordó que el consumo mundial de gas se duplicó en dos décadas, de 2.000 a más de 4.000 bcm anuales, mientras la inversión en hidrocarburos cayó a unos u$s 500.000 millones por año contra los 800.000 o 900.000 millones previos a 2015. "Estamos subinvirtiendo", advirtió. Mencionó los más de 150 bcm de oferta rusa perdidos y los cerca de 120 bcm del Golfo hoy interrumpidos, "espero que temporalmente", y apuntó contra el discurso europeo: "Si no necesitamos petróleo y gas, ¿por qué el precio está tan alto?".
Al Jaber: "Cuando damos la mano, nada se interpone"
El jefe de XRG combinó respaldo político y cautela técnica. Abrió con un elogio al rumbo económico: que Eni considere una inversión de esta escala junto a YPF y XRG es, dijo, "una demostración muy clara de cómo la Argentina se convirtió muy rápido en un destino interesante en el mapa global de inversiones". Y citó al presidente Javier Milei para hablar de confianza: la credibilidad "sube por la escalera y baja en ascensor".
"Estamos acá para redoblar nuestro compromiso con las reformas en la Argentina", afirmó. Sobre el proyecto, fue directo: "El GNL está muy arriba en nuestra agenda global de crecimiento. Y estamos buscando escala". La expansión que mencionó Marín encaja en esa lógica.
El matiz llegó con los plazos. "Somos muy serios en cuanto a alcanzar la FID lo antes posible. Por supuesto, eso requiere que todas las partes se involucren en discusiones detalladas para resolver todas las cuestiones técnicas, comerciales y legales", aclaró. Y enseguida: "De nuestro lado, quiero que sepan que estamos plenamente comprometidos".
Al Jaber describió qué aporta una compañía que tiene apenas dos años pero se apoya en seis décadas de ADNOC: "Traemos capital, capital inteligente. Traemos tecnología, experiencia, trayectoria y acceso a mercados". Fijó además la ambición de XRG: estar entre los cinco mayores jugadores globales de gas y entre las tres principales compañías químicas.
Sobre la transición, pidió "pragmatismo". Las renovables, dijo, "no van a sustituir al petróleo y al gas, los van a complementar", y la demanda de los centros de datos y la inteligencia artificial "nunca fue contemplada" en las proyecciones.