Navitas Petroleum evaluará la posibilidad de sumar un socio estratégico al proyecto Sea Lion, en la Cuenca Norte de Malvinas. El anuncio lo hizo Gideon Tadmor, presidente de la sociedad, en la última ronda de inversores, dentro del bloque dedicado al potencial exploratorio del área.
Según pudo saber Shale24, la formulación fue exploratoria: la sociedad dijo que examinará la posibilidad de incorporar un socio que la ayude a concretar con responsabilidad ese potencial.
El contraste con el otro activo de la compañía da una dimensión del giro que ha emprendido en las últimas semanas la firma.
Shenandoah es un desarrollo en aguas profundas del golfo de México que arrancó su producción en julio de 2025, lo opera Beacon Offshore Energy y Navitas participa con 49%. En el segundo trimestre aportó 48.000 barriles equivalentes diarios a la parte de la sociedad, con un costo de producción de u$s 9 por barril equivalente.
Sobre ese activo Navitas informó un proceso formal, con banco de inversión contratado para evaluar la venta de hasta 20% de su tenencia, condicionado a que Beacon venda la suya. Para el proyecto del Atlántico Sur no informó mandato, ni porcentaje, ni banco.
Un plan de desarrollo de 77 pozos
La magnitud del plan explica por qué la operadora sale a buscar quien la acompañe.
El plan de Navitas para Malvinas al que accedió Shale24 desnuda qué dimensión proyecta la empresa en la plataforma continental argentina.
- El área norte contempla tres fases y 39 pozos, con 420 millones de barriles equivalentes en categorías 2P más 2C. La producción de la primera fase está prevista para marzo de 2028, con capacidad de tratamiento de 55.000 barriles diarios en la unidad flotante Aoka Mizu. El área central suma dos fases y 38 pozos, con 403 millones de barriles equivalentes y producción declarada desde diciembre de 2030.
- El total del plan de desarrollo asciende a 77 pozos y 823 millones de barriles equivalentes. Ese programa es la base sobre la que la sociedad calculó el flujo. La porción del área central integra recursos contingentes, cuya conversión depende de la aprobación de un plan de desarrollo comercial, de la obtención de aprobaciones regulatorias y de una decisión de inversión que Navitas ubica en el primer semestre de 2028.
- El presupuesto previo a esa decisión llega a u$s 190 millones al 100% hasta fines de 2027 e incluye la compra del buque OSX1, la orden de equipamiento de plazo largo y la ingeniería. Rockhopper Exploration plc, con 35% del proyecto, colocó acciones en Londres por u$s 180 millones para cubrir su parte. Navitas retiene 65% y la operación.
Lo que la compañía mensuró
La opción sobre el OSX1 se ejerció el 17 de agosto y la sociedad prevé cerrar la compra en septiembre por unos u$s 125 millones. Según trascendió, la unidad tendrá capacidad de 125.000 barriles diarios y quedará asignada al área central, un destino específico que permitió reordenar el plan por etapas. El memorándum por una segunda unidad flotante se había conocido a mediados de año.
Sobre esa base, Navitas encargó a Netherland, Sewell & Associates un informe de reservas y recursos al 31 de julio, emitido el 21 de agosto. La compañía le asignó a Sea Lion un flujo descontado al 10% después de impuestos de u$s 5.160 millones a su participación, en categorías 2P más 2C, contra u$s 3.547 millones que atribuyó a Shenandoah.
Una lectura que debe realizarse es que, para la legislación argentina, todo el que tome participación en Sea Lion queda alcanzado por la Ley 26.659. La norma prohíbe a toda persona física o jurídica, nacional o extranjera, que realice o esté autorizada a realizar actividades en la Argentina, y a sus accionistas, desarrollar actividad hidrocarburífera en la plataforma continental sin habilitación argentina y tener participación directa o indirecta en sociedades que la desarrollen.
El artículo 3 fija inhabilitación de cinco a veinte años previo proceso administrativo y establece que las concesiones hidrocarburíferas que esas personas posean se revierten al Estado nacional o a los estados provinciales. El artículo 5 impide que el Estado nacional, las provincias y los municipios contraten con ellas, con sus controladas o con sus accionistas. La autoridad de aplicación es la Secretaría de Energía.
Cancillería inició el proceso contra Chrysaor Holdings, Harbour Energy y Navitas Petroleum LP por su actividad en el proyecto, y en abril de 2022 anunció la resolución que inhabilitó a la sociedad israelí.
El régimen sancionatorio y las compañías alcanzadas integran el encuadre vigente sobre la Argentina insular. Las islas forman parte de la provincia de Tierra del Fuego, Antártida e Islas del Atlántico Sur, y la Constitución nacional ratifica el reclamo de soberanía en su primera disposición transitoria.
Una semana de definiciones
Ayer, apenas siete días después de la ronda de Navitas, el presidente de Estados Unidos Donald Trump respondió a la prensa en el Salón Oval que “siempre revisa todas las posiciones” y que, la posición sobre la soberanía en Malvinas es apenas “una entre muchas”. Trump no dio señales sobre si la revisión modificará la lectura estadounidense, que desde 1982 evitó tomar partido.
El hecho no es menor. Tadmor había sostenido ante sus inversores que la turbulencia geopolítica eleva la prima por seguridad energética y desalienta las decisiones de inversión en jurisdicciones con inestabilidad política. Lo dijo para explicar la posición de su cartera en la cuenca atlántica. Invertir con Navitas saldrá más caro desde ahora.