La Organización de Países Exportadores de Petróleo y sus aliados (OPEC+) acordó el domingo en principio aumentar sus cuotas de producción en 206.000 barriles por día (bpd) para mayo. El problema es que sus principales miembros no pueden ejecutar ese incremento: el cierre efectivo del Estrecho de Ormuz desde fines de febrero impide que Arabia Saudita, los Emiratos Árabes Unidos, Kuwait e Iraq exporten con normalidad. Según fuentes del grupo citadas por Reuters, el alza existirá «en gran medida sobre papel».
La consultora Energy Aspects fue más directa: calificó el aumento de cuotas de «académico» mientras persistan las disrupciones en el estrecho. El mercado, según las mismas fuentes, no reaccionará a las cuotas sino al estado operativo de Ormuz.
La reunión del domingo involucró a ocho miembros del grupo —Arabia Saudita, Rusia, los EAU, Kazajistán, Kuwait, Iraq, Argelia y Omán— y definió los objetivos de producción para mayo. El incremento aprobado replica el mismo volumen de 206.000 bpd que el grupo había acordado para abril en su reunión del 1 de marzo, cuando la guerra en Medio Oriente recién comenzaba a interrumpir los flujos del Golfo.
12 a 15 millones de barriles por día fuera del mercado
Un mes después de aquella primera decisión, la escala de la disrupción no registra antecedente. Fuentes de OPEC+ citadas por Reuters estiman que la guerra retiró entre 12 y 15 millones de barriles por día del mercado global, equivalentes a hasta el 15% de la oferta mundial. Es, según esas estimaciones, la mayor interrupción de suministro de petróleo de la historia.
Los precios reflejan esa escala sin antecedentes. El barril de Brent tocó un máximo de cuatro años de u$s 119,50 durante la semana, para cotizar en torno a u$s 109 al 5 de abril, mientras que el contrato de mayo del crudo West Texas Intermediate (WTI, del inglés West Texas Intermediate) cerró el viernes a u$s 111,54, con una suba del 11% en la jornada. Los precios cayeron brevemente hacia los u$s 100 a mediados de semana, cuando el presidente de EE.UU., Donald Trump, declaró que la guerra terminaría «pronto», pero rebotaron al día siguiente cuando aclaró que los ataques continuarían.
Rusia, otro miembro clave del grupo, tampoco está en condiciones de compensar la pérdida del Golfo: las sanciones occidentales y los daños a su infraestructura energética derivados de la guerra en Ucrania limitan cualquier posibilidad de incremento real de producción.
JPMorgan advierte: u$s 150 si Hormuz sigue cerrado hasta mediados de mayo
El banco JPMorgan advirtió el jueves que los precios del crudo podrían superar u$s 150 el barril —un máximo histórico absoluto— si los flujos a través de Hormuz permanecen interrumpidos hasta mediados de mayo. Larry Fink, presidente de BlackRock, había advertido semanas atrás que un petróleo a ese nivel hundiría la economía global.
La capacidad excedente real del grupo está casi enteramente concentrada en Arabia Saudita y los EAU, que en conjunto disponen de aproximadamente 2,5 millones de bpd de reserva, según la Agencia Internacional de la Energía (AIE). Algunos analistas consideran que incluso esa cifra podría estar sobreestimada. «La capacidad excedente real está solo en Arabia Saudita en esta etapa, con el resto de los productores efectivamente al límite», señaló Helima Croft, estratega de materias primas de RBC Capital Markets, citada por Reuters. El problema adicional es que tanto Riad como Abu Dhabi enfrentan dificultades para exportar mientras Hormuz permanezca cerrado.
La señal política del alza de cuotas tiene un destinatario claro: posicionar a los productores para agregar barriles en cuanto el estrecho reabra. «Necesitamos reaccionar, al menos sobre papel», dijo una fuente de OPEC+ a Reuters. Por ahora, el mercado seguirá mirando el estado del estrecho —y no las actas de la reunión del domingo— para definir hacia dónde van los precios.
FUENTE: Reuters, «OPEC+ debates making oil output hike amid Iran war paralysis», 5 de abril de 2026.
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