Upstream de Argentina LNG
La provincia de Neuquén autorizó a YPF a ceder el 100% de las cinco concesiones no convencionales que abastecerán de gas a Argentina LNG a UPCO ARLNG I, la sociedad que comparte con la italiana Eni y con XRG, la compañía de inversiones internacionales de ADNOC. Los decretos 1861/26, 1862/26 y 1863/26 alcanzan a Las Tacanas I y II, Aguada Villanueva Norte y Meseta Buena Esperanza I y II, que suman 673 kilómetros cuadrados en Vaca Muerta.
A esa autorización estaba sujeta la entrada de los socios. Cuando YPF anunció los acuerdos, a fines de junio, la operación quedó condicionada a que la autoridad de aplicación aprobara la cesión de las áreas a UPCO. Con el cierre, YPF conservará el 36% de la sociedad, y Eni y XRG tendrán el 32% cada una. La aprobación llega antes de la decisión final de inversión del proyecto, que según anticipó Horacio Marín, presidente y CEO de YPF, se firmará a fines de noviembre en Buenos Aires.
Según los decretos, YPF seguirá como operadora de las cinco áreas y UPCO la reemplazará íntegramente en los derechos y obligaciones frente a la provincia. Como condición previa para autorizar las transferencias, la Subsecretaría de Hidrocarburos exigió una garantía: YPF quedó obligada a asistir financieramente a UPCO para que cumpla sus obligaciones como concesionaria, hasta u$s 50 millones para el conjunto de las tres cesiones. La garantía ambiental, que cubre la remediación y la reparación de daños, tiene monto ilimitado.
Los compromisos que asume la sociedad son los planes piloto que la provincia fijó al otorgar las concesiones: 38 pozos horizontales y más de u$s 525 millones de inversión. El mayor está en Meseta Buena Esperanza I, con 12 pozos y u$s 160,9 millones. Le siguen Las Tacanas II, con 10 pozos y u$s 137,5 millones; Las Tacanas I, con 8 pozos y u$s 110,4 millones, y Meseta Buena Esperanza II, con 6 pozos y u$s 87,6 millones. En Aguada Villanueva Norte, el plan prevé dos pozos nuevos con ramas laterales de 2.000 metros y 33 etapas de fractura, con u$s 29 millones a cinco años, y reconoce como inversión preexistente otros dos horizontales que ya producen.
De Pluspetrol a UPCO, las áreas que pasaron de manos
El primer paso fue unificar la titularidad. YPF y Pluspetrol tenían las tres áreas originales en partes iguales. Mediante los decretos 0475, 0476 y 496, que informó el 10 de abril, Neuquén autorizó la cesión del 50% de Pluspetrol en Aguada Villanueva, Meseta Buena Esperanza y Las Tacanas, como parte de un intercambio de activos entre las dos compañías. YPF cerró la operación el 30 de abril y quedó con el 100%.
El 30 de mayo, la provincia convirtió esos activos en cinco concesiones de explotación no convencional (CENCH). Meseta Buena Esperanza y Aguada Villanueva eran concesiones convencionales en producción, y Las Tacanas, un lote bajo evaluación con objetivo no convencional. De ahí salieron Meseta Buena Esperanza I y II, Las Tacanas I y II y Aguada Villanueva Norte. Según informó entonces el gobierno neuquino, el otorgamiento incluyó un bono de infraestructura de u$s 158,22 millones.
El 4 de junio, el gobernador Rolando Figueroa y Marín firmaron el Acta Acuerdo GNL para esas cinco concesiones. El acta fija regalías variables de entre 7,5% y 12% según el precio asiático JKM y estabilidad fiscal por 30 años, condicionada a la permanencia en el RIGI. La Legislatura la aprobó a fines de junio y Figueroa promulgó la Ley 3566 el 9 de julio. Los decretos 1861, 1862 y 1863 cierran la secuencia: las concesiones pasan a la sociedad que integran los tres socios.
UPCO concentra el upstream y MIDCO reunirá la infraestructura
El esquema separa el proyecto en sociedades por segmento. UPCO es la titular del gas y, según informó YPF en julio, una segunda sociedad, MIDCO, reunirá el midstream para habilitar un financiamiento por separado del upstream. El acta neuquina contempla esa estructura: exime de Ingresos Brutos las operaciones entre Vehículos de Proyecto Único (VPU) adheridos al RIGI cuando el destino final es la exportación.
Eni ya anticipó cómo registrará las dos piezas. En la conferencia de resultados del tercer trimestre, Francesco Gattei, director de Transición y Finanzas de la compañía italiana, dijo que el upstream y el midstream de Argentina LNG van a consolidarse en sus cuentas, porque se estructurarán en sociedades de propósito específico que atraerán sus propios instrumentos de financiamiento.
El proyecto pidió su adhesión al RIGI el 13 de agosto, con una inversión declarada de u$s 51.000 millones a lo largo de su vida útil. La primera etapa prevé dos unidades flotantes de licuefacción de 6 millones de toneladas anuales cada una frente a la costa de Río Negro, que procesarán el gas de estas cinco áreas.