YPF procesó un promedio de 55,2 mil metros cúbicos de crudo por día en sus refinerías durante el primer semestre de 2026, un 5% por encima del segundo semestre de 2025 y el mayor registro de su serie.
En el mismo período, la producción de naftas y destilados medios llegó a 43,2 mil metros cúbicos diarios, un 6% arriba de la marca previa para esos seis meses.
Según los números de la firma, traducidos a la unidad que usa el mercado, los volúmenes equivalen a unos 347.000 barriles diarios de procesamiento y unos 271.700 barriles diarios de combustibles terminados, repartidos entre los tres complejos de la compañía: Ensenada, el mayor del país, Luján de Cuyo y Plaza Huincul.
En las últimas horas, Horacio Marín atribuyó los números a las mejoras de eficiencia y a las obras de tecnología del Plan 4x4, el programa de gestión que la conducción puso en marcha a fines de 2023.
El segundo trimestre que todavía no entró al balance
El anuncio adelanta una parte del ejercicio que la compañía recién reportará a la Comisión Nacional de Valores en agosto. El promedio semestral se apoya en un dato ya verificado: en el primer trimestre YPF procesó 344.000 barriles diarios, equivalentes a 54,7 mil metros cúbicos por día, con una utilización de las refinerías del 102%, es decir por encima de la capacidad nominal de diseño, según el reporte de resultados que la compañía presentó el 7 de mayo (ver Gasoil y nafta: YPF redujo las importaciones a cero en el primer trimestre).
Como el promedio del semestre, 55,2 mil metros cúbicos diarios, quedó por encima del registro de enero-marzo, 54,7 mil, el segundo trimestre necesariamente corrió a un ritmo mayor: en torno a los 55,7 mil metros cúbicos por día, cerca de 350.000 barriles diarios. El récord semestral descansa sobre un abril-junio que superó al primer trimestre récord, aunque la cifra trimestral exacta llegará con el balance.
Volumen récord y margen bajo presión
El aumento del procesamiento no se traslada de forma automática al resultado del negocio de refino y marketing (R&M). En el primer trimestre, con el récord de 344.000 barriles diarios, el EBITDA ajustado por barril del segmento cayó de u$s 19,5 a u$s 14,9, porque los precios en el surtidor quedaron alrededor de un 11% por debajo de la paridad de importación, según el propio reporte de YPF.
La foto del semestre confirma el volumen; la rentabilidad de cada barril procesado responde a una variable distinta, el precio local de los combustibles frente a los valores internacionales, que la compañía trasladó de manera parcial durante el primer tramo del año. La eficiencia operativa que sostiene el récord se apoya, en parte, en el monitoreo en tiempo real de las refinerías, que YPF cuantificó en ahorros por u$s 300 millones en el primer año del centro de refinación (ver La ronda completa de Horacio Marín: el RTIC de Logística en La Plata).
El techo lo fija Vaca Muerta
La marca de procesamiento es la contracara industrial del crecimiento del shale. La refinería de La Plata opera con un 70% de crudo de Vaca Muerta en su "dieta" y el Complejo de Luján de Cuyo avanza hacia el 100% de petróleo no convencional, mientras las obras de Nuevas Especificaciones de Combustibles sumaron unos 45.000 barriles diarios de capacidad al sistema (ver Combustibles terminados: la tercera refinería a 10 ppm).
Ese diseño ata la evolución del procesamiento a la evacuación de la cuenca neuquina: cuanto más crudo shale llega a las plantas, más depende el sistema del avance de la infraestructura de transporte, con el oleoducto Vaca Muerta Oil Sur como la obra que libera el cuello de botella hacia 2027.
Importaciones en cero y la ventana exportadora
El récord de refino ya había permitido, en el primer trimestre, llevar a cero las importaciones de gasoil y nafta, con la única excepción de un monto residual de jet fuel. Con el proyecto NEC B llevando a Luján de Cuyo al estándar de 10 partes por millón de azufre y la producción de combustibles en su mayor nivel, el excedente exportable se acerca a una condición estructural. Marín lo planteó on-record en la Argentina Oil & Gas Expo 2025, cuando anticipó exportaciones de Infinia, nafta y gasoil a la región.
El volumen del semestre le pone respaldo cuantitativo a esa hoja de ruta, todavía condicionada por el ritmo de la demanda interna, que sigue absorbiendo buena parte de la producción.
El número semestral fija la referencia que el balance del segundo trimestre deberá validar a nivel trimestral. La marca de procesamiento y de producción de combustibles ubica al downstream como uno de los pilares de la generación de caja de la compañía en el arranque del año, en línea con el EBITDA ajustado de u$s 1.594 millones que YPF reportó para enero-marzo, el más alto de su historia para ese período. El dato a seguir en agosto es si el trimestre implícito, cercano a los 350.000 barriles diarios, se sostiene cuando se le sumen las líneas de margen y de evacuación que definen cuánto de ese récord se traduce en resultado.