Crece en el segmento convencional
Hace apenas dos años, Crown Point era una compañía de tamaño modesto con operaciones en Tierra del Fuego y Mendoza y reservas probadas netas de apenas 3,3 millones de barriles equivalentes de petróleo, según estimaciones de FIX SCR. Hoy, tras tres compras que la llevaron a Santa Cruz y Chubut, esa cifra es de 31,4 millones de BOE netos.
El informe de reservas elaborado por el evaluador independiente Sproule International Ltd., pone ese número sobre la mesa.
Crown Point es una empresa constituida en Alberta, Canadá, que cotiza en la TSX Venture Exchange bajo el símbolo CWV. Su subsidiaria operativa, Crown Point Energía S.A., tiene sede en Buenos Aires desde 2005 y opera exclusivamente en Argentina. El mayor accionista es Liminar Energía S.A., identificada en el mercado como vehículo del Grupo San Telmo. Fue Liminar quien financió con un préstamo de u$s 30 millones la última adquisición de la compañía.
Tres adquisiciones en dos años
El salto en reservas se construyó el mercado de fusiones y adquisiciones. Es así que tres operaciones sucesivas entre fines de 2024 y diciembre de 2025 transformaron el portafolio de la compañía.
La primera fue en Santa Cruz, con la incorporación de Piedra Clavada y Koluel Kaike en noviembre de 2024. Esa sola operación llevó las reservas probadas netas de 3,3 a 21 millones de BOE entre el cierre de 2023 y el de 2024, el salto más grande hasta entonces en la historia de la compañía.
La segunda y tercera llegaron juntas en Chubut. En octubre de 2025, Crown Point cerró la compra del 35,67% que Pampa Energía tenía en las concesión operada por Tecpetrol de El Tordillo, La Tapera y Puesto Quiroga -ubicadas a unos 40 kilómetros al oeste de Comodoro Rivadavia-. El 1 de diciembre completó la adquisición del 59,33% restante de Tecpetrol e YPF, alcanzando el 95% operativo total. El precio total pagado fue de aproximadamente u$s 57,9 millones.
Las áreas de Chubut tienen vigencia hasta 2047, abarcan 113.325 acres e incluyen infraestructura propia: el oleoducto El Tordillo/Caleta Córdova, los gasoductos hacia Rada Tilly y hacia el Gasoducto General San Martín, y el 4,2% de Terminales Marítimas Patagónicas (TERMAP).
Mientras grandes operadoras como YPF o Tecpetrol se desprenden de activos convencionales maduros para enfocarse en el shale, Crown Point apuesta a la recuperación secundaria y los workovers como palanca de valor.
El número: reservas probadas totales crecen 50% interanual
Las reservas probadas (P1) brutas totales ascendieron a 36.996 MBOE al 31 de diciembre de 2025, frente a las 24.620 MBOE certificadas al cierre de 2024. En términos netos, el incremento fue de 21.173 a 31.385 MBOE, un alza del 48%.
Categoría P1 2024 brutas (MBOE) 2025 brutas (MBOE) Var. Desarrolladas en producción 13.592 19.719 +45% Desarrolladas no en producción 5.365 9.343 +74% No desarrolladas 5.663 7.934 +40% Total P1 24.620 36.996 +50%
El crecimiento más pronunciado se da en las reservas desarrolladas y no en producción (+74%), lo que indica activos ya perforados o en preparación que todavía no aportan producción activa —el perfil típico de una incorporación reciente de áreas convencionales.
El crudo ligero casi se duplica
El desglose por producto revela la transformación más significativa: el crudo ligero y medio pasó de 13.326 Mbbl a 26.251 Mbbl brutos, un aumento del 97%. La explicación es directa: durante los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2025, las concesiones chubutenses producían en promedio unos 5.020 barriles equivalentes por día, de los cuales 4.500 correspondían a crudo ligero y medio. La incorporación de esos activos al portafolio certificado explica el salto en esa categoría.
El crudo pesado cedió levemente de 10.908 a 10.131 Mbbl (-7%). A su vez, el gas convencional creció un 65%, de 2.186 a 3.616 millones de pies cúbicos brutos. Los líquidos del gas natural, una fracción menor de la cartera, bajaron de 22 a 10 Mbbl.
Cierre P1 netas (MBOE) Hito 2023 3.300 Base: Tierra del Fuego + Mendoza 2024 21.173 Incorporación de Piedra Clavada y Koluel Kaike (Santa Cruz) 2025 31.385 Incorporación de El Tordillo, La Tapera y Puesto Quiroga (Chubut)
En tres años, Crown Point multiplicó sus reservas probadas netas por casi diez. La calificadora FIX SCR, que mantiene una nota de BBB (arg) con Rating Watch Negativo, estimaba flujos de fondos libres negativos en 2025 y 2026, con apalancamiento superior al 90% del capital total.
El crecimiento en reservas es incuestionable. Si el modelo de adquisición de convencionales maduros tiene más pasos por delante, o si la compañía primero necesita consolidar financieramente lo que ya incorporó, es la pregunta que el balance de 2025 deberá responder.
El informe presentado a la CNV tiene carácter de rectificativo, lo que implica que Crown Point corrigió o actualizó una presentación previa ante el regulador. El hecho relevante no especifica qué aspectos fueron modificados. Los números consignados en esta nota corresponden estrictamente a los valores del informe rectificativo del 16 de marzo de 2026.