Los planes de la empresa con Argentina
Chile apunta a diversificar a su empresa estatal de petróleo, ENAP, con el hidrógeno y las renovables como nuevas unidades de negocios que viene fortaleciendo, sin embargo el abastecimiento de hidrocarburos lo tiene de la mano de Vaca Muerta.
Y esa fue una de las claves para que la Empresa Nacional del Petróleo tuviera un cierre positivo de sus estados financieros para 2025.
De acuerdo a un comunicado oficial, ENAP duplicó las ganancias del año anterior y lleva cinco años de utilidades. La estatal chilena alcanzó los USD 848 millones, un 108% más en comparación con los USD 408 millones obtenidos en 2024. Siguiendo los números ENAP generó utilidades por USD 2537 millones en el periodo 2021-2025.
El shale oil es fundamental para Chile
Vaca Muerta tiene un lugar destacado en esta performance de ENAP luego del acuerdo a largo plazo para el abastecimiento de crudo que firmó con YPF y en la que se sumaron Vista, Shell y Equinor. Los contratos suman USD 12.000 millones para asegurar el abastecimiento ENAP depende un 25% de Vaca Muerta hasta 2033.
La principal vía de transporte de petróleo desde Vaca Muerta hacia Chile es el Oleoducto Trasandino (OTASA), un sistema que cruza la Cordillera de los Andes con una capacidad de 110 mil barriles por día -actualmente se despacha el equivalente a 70 mil barriles diarios, según datos de la Dirección de Transporte de Hidrocarburos de la Nación-. El ducto de 400 km estuvo parado por 17 años hasta que en mayo de 2023 fue rehabilitado por sus socios: ENAP, YPF y Chevron. Y sumaron cargadores como Vista, Equinor, Shell y, en su momento, Petronas.
¿Vaca Muerta con salida al Pacífico?
El crudo no convencional de Argentina va hacia la refinería Bio Bío, con cercanía al puerto de San Vicente. A fines de 2025, ENAP habilitó la exportación de shale oil argentino desde esa terminal portuaria, una idea que venía gestándose hace tiempo entre las autoridades de Bio Bío y Neuquén y las direcciones de ENAP e YPF.
Julio Friedman, CEO de ENAP, comentaba en diciembre pasado que el acuerdo posibilitará la exportación del crudo de Vaca Muerta a través de San Vicente, ubicado en Talcahuano, y convirtiendo ese punto en un hub de integración petrolera para hacer envíos por el océano Pacífico.
De este modo, Vaca Muerta tendría otra salida al mar, esta vez por el océano Pacífico además de las que ya utiliza a pleno por el Atlántico como Puerto Rosales, que conecta el sistema de oleoductos de Oldelval y el almacenamiento de OTAMÉRICA.
En paralelo, la industria de los no convencional aguarda la finalización de la obra y primeras pruebas del oleoducto *Vaca Muerta Oil Sur (VMOS)*, que llevará el crudo cruzando toda la provincia de Río Negro desde la estación de bombeo en Allen a un nuevo puerto en Punta Colorada, en el Golfo San Matías.
Nada es fruto del azar
Friedmann comentó respecto a los resultados de la compañía que fue destacable la reducción de la deuda. “En 2025 finalizamos con una deuda financiera total de US$3.103 millones en términos brutos y una relación de deuda financiera neta a EBITDA de 1,8 veces”, explicó en un comunicado oficial.
Entre las principales razones que explican las positivas cifras de 2025 están: una mayor venta de producción propia valiosa, impulsada por un cambio de mix de ventas y una optimización de costos logísticos y financieros, como parte del proceso de reducción de deuda que ha ejecutado la estatal en los últimos años; y mejores márgenes internacionales de refinación promedio.
“Nada de esto es fruto del azar. Logramos un incremento sostenido en nuestra capacidad productiva con foco en la excelencia operacional, en la gestión activa de costos y en la aceleración de nuevas fuentes de ingresos; llevamos cinco años consecutivos de utilidades y tenemos el menor nivel de deuda en más de una década. Todo esto es gracias a una estrategia de largo plazo y mucho esfuerzo”, agregó el ejecutivo de ENAP.
Además del acuerdo y los planes con Vaca Muerta, ENAP tuvo buenos resultados con su división internacional en Egipto y Ecuador. Si bien en el pasado ENAP Sipetrol, tal el nombre de la subsidiaria, tuvo operaciones en Argentina, onshore en el Golfo San Jorge y offshore en la cuenca Austral, en los últimos años se desprendió de esos activos.