El directorio de Pampa Energía aprobó este viernes la decisión final de inversión (FID, por sus siglas en inglés) del proyecto de fertilizantes que su subsidiaria Fértil Pampa construirá en el Polo Industrial de Bahía Blanca. La inversión asciende a u$s2.700 millones y da lugar a la mayor planta de urea de la región y a una de las más grandes del mundo.
El complejo producirá 2,1 millones de toneladas anuales de urea granulada hacia fines de 2029. Abre un negocio nuevo para la compañía y una fuente de divisas para el país, con un aporte estimado en torno de u$s1.000 millones anuales entre sustitución de importaciones y exportaciones. El principal mercado externo será Brasil, que importa entre 7 y 8 millones de toneladas de urea por año.
Los números del proyecto
El documento presentado ante el regulador agrega las cifras. Fértil Pampa, de la que Pampa posee el 100% del capital, ejecutará la obra en un plazo aproximado de 41 meses mediante un contrato de ingeniería, abastecimiento, construcción y puesta en marcha (EPC, por sus siglas en inglés) bajo modalidad llave en mano a suma alzada. El comunicado de la compañía lo emplaza en tres años y medio de ejecución.
Las contratistas fueron adjudicadas tras una licitación internacional abierta. El directorio aprobó además el otorgamiento de garantías de casa matriz a favor de las contratistas para asegurar las obligaciones de pago de Fértil Pampa. Como una de esas garantías beneficia a SACDE, parte relacionada de la compañía, y el monto garantizado supera el 1% del patrimonio neto, el Comité de Auditoría emitió un informe conforme al artículo 72 de la Ley de Mercado de Capitales 26.831 y concluyó que las condiciones se enmarcan en términos normales de mercado.
El gas y la electricidad explican cerca del 70% de la estructura de costos del proyecto y serán provistos principalmente por Pampa. La proyección de divisas que la empresa informó al regulador es de exportaciones por más de u$s 24.000 millones y sustitución de importaciones por más de u$s 16.000 millones a lo largo de la vida útil, con un superávit cambiario acumulado superior a u$s 40.000 millones.
Las declaraciones de Marcelo Mindlin y Alessandro Bernini
Marcelo Mindlin, presidente de Pampa Energía, afirmó que "es la decisión de inversión más importante en la historia de Pampa y la más grande que emprendemos en años". Y agregó: "La Argentina depende de fertilizantes que llegan desde miles de kilómetros de distancia, desde regiones con alta inestabilidad geopolítica. Con esta planta, el país tendrá su propio abastecimiento de urea, más previsible y competitivo, y podrá exportar a la región y al mundo. Permitirá generar divisas, conquistar nuevos mercados y conectar el gas de Vaca Muerta con uno de los sectores más importantes de la economía argentina, como es el campo".
El proyecto estará a cargo de Tecnimont, integrante de la Business Unit E&C Solutions de MAIRE, y de SACDE. Tecnimont se enfocará en ingeniería y procurement, mientras SACDE tomará la construcción.
La firma de Italia acumula más de 100 plantas de amoníaco y más de 75 plantas de urea completadas en todo el mundo, y ya había desembarcado en Vaca Muerta con la ingeniería de detalle de la planta de separación de Argentina LNG, también junto a SACDE.
La tecnología será provista por Nextchem, a través de su subsidiaria Stamicarbon, y por KBR. Alessandro Bernini, CEO de MAIRE, comentó que la adjudicación "marca nuestra entrada en Argentina, diversificando aún más nuestra presencia geográfica" y que el complejo "apoyará la monetización de las reservas de gas natural en el sector downstream doméstico y, al mismo tiempo, fortalecerá la producción de fertilizantes del país".
Qué se construye y qué destino tendrá la producción
El complejo se emplazará sobre 80 hectáreas dentro del área portuaria de Bahía Blanca, con conexión directa a los gasoductos de Vaca Muerta. Contará con una planta de amoníaco, dos líneas de producción de urea granulada con capacidad combinada de 6.000 toneladas diarias, silos de almacenamiento y sistemas de carga a camiones y buques para exportación. Se construirá además una planta de desalinización para abastecer de agua a la operación y nueva infraestructura portuaria que incrementará el volumen de operaciones del puerto.
La planta demandará 135.000 metros cúbicos normales por hora de gas natural, equivalentes a 3,24 millones de metros cúbicos diarios. Es cerca del 2% de la producción nacional, que promedió 155,96 MMm³/d en mayo según la Secretaría de Energía, y cerca de un cuarto de lo que El Mangrullo y Sierra Chata aportaron a Pampa en ese mismo mes: 13,4 MMm³/d entre los dos bloques.
El EIA desagrega el destino de las 2 millones de toneladas: 1,2 millones se exportarán por vía marítima a Brasil y otros mercados, 500.000 irán a Rosario por barco y 300.000 al mercado interno por camión, con unos 100 camiones diarios. La referencia local es Profertil, en el mismo puerto, con capacidad nominal de 1.320.000 toneladas anuales de urea granulada y 790.000 de amoníaco: Fértil Pampa la superaría en cerca del 60%.
El encaje regulatorio todavía está abierto. Fértil Pampa presentó la solicitud de adhesión al RIGI el 21 de abril de 2026 y la del Régimen de Inversiones Estratégicas de la provincia de Buenos Aires (REPIE) el 10 de junio. Ambas aprobaciones son esenciales para el proyecto y, en el caso del RIGI, su falta de aprobación habilita a Pampa a ejercer ciertos derechos bajo el contrato EPC. Es una FID con una condición suspensiva de hecho.
Empleo y mercado
La obra demandará más de 3.500 puestos directos en su pico y miles de empleos indirectos asociados a la cadena de valor. En operación, la planta generará alrededor de 300 empleos permanentes. Pampa priorizará mano de obra local y proveedores de Bahía Blanca y la región, y ofrecerá incorporación a colaboradores de otras áreas de la compañía.
El argumento de mercado que Pampa presentó al regulador apunta al déficit estructural de la balanza de fertilizantes: La región importa unos 11,5 millones de toneladas de urea por año y la oferta está concentrada en productores de Medio Oriente, que explicaron el 34% de las exportaciones globales de urea en 2025, con la volatilidad de precios asociada a los conflictos armados. La nueva capacidad se suma a la del proyecto de líquidos de TGS en el mismo puerto por u$s 1.900 millones, en la misma dirección: convertir el gas de Vaca Muerta en producto exportable antes de que salga de la Cuenca Neuquina como materia prima.