Los Toldos I Sur se dividirá en dos bloques
Tecpetrol va a operar un bloque propio en Los Toldos I Sur, el área de Vaca Muerta en la que hasta ahora era socia minoritaria. La petrolera del Grupo Techint firmó con Pluspetrol Cuenca Neuquina S.R.L. un contrato de compraventa para adquirir una participación indivisa del 40% en la Unión Transitoria (UT) del área, junto con los bienes, los inventarios de hidrocarburos y las obligaciones asociados a esa participación.
El contrato lleva fecha del 12 de noviembre. Tecpetrol identifica a Pluspetrol Cuenca Neuquina como sociedad continuadora de ExxonMobil Exploration Argentina, la filial de ExxonMobil que Pluspetrol adquirió a fines de 2024.
La compra tiene, en los hechos, una segunda parte. En forma simultánea, y mediante un contrato separado, JPM Energía S.A. acordó adquirir de Pluspetrol el 40% restante de su participación. Antes de la operación, la UT se repartía entre Pluspetrol, con el 80%, Tecpetrol, con el 10%, y Gas y Petróleo del Neuquén (GyP), con otro 10%.
Así, Tecpetrol, GyP y JPM firmaron un acuerdo por el cual, como parte integral de la operación, el área será subdividida en dos bloques: Los Toldos I Sur A y Los Toldos I Sur B. Tecpetrol será titular del 90% de Los Toldos I Sur B y asumirá su operación, y GyP conservará el 10% restante. En Los Toldos I Sur A, Tecpetrol no tendrá participación.
Pluspetrol había pactado en marzo la cesión de todo su 80% a JPM
La operación reescribe, de alguna manera, un acuerdo anterior. El 26 de marzo, Pluspetrol informó a la CNV que había acordado ceder su 80% en la UT Los Toldos I Sur, donde actuaba como operador, junto con su 50% en la concesión de explotación no convencional y de transporte de gas de Pampa de las Yeguas I. Ese mismo día, Shale24 contó quién estaba detrás de la compra: JPM Energía, de capitales estadounidenses y presidida por Gustavo Nagel, exdirector de GyP.
Con el esquema que ahora informa Tecpetrol, JPM se queda con la mitad de aquella participación en Los Toldos I Sur, y la otra mitad pasa a la compañía que ya estaba sentada en la UT.
El dato es que Tecpetrol llegó a esa sociedad por otra vía. Según su prospecto de obligaciones negociables, integró los intereses de Americas Petrogas Argentina en Los Toldos I Norte, Los Toldos I Sur, Los Toldos II Este y Loma Ranqueles a partir de la fusión que las autoridades aprobaron en julio de 2018. Desde entonces tuvo el 10% de Los Toldos I Sur como socio no operador, primero con ExxonMobil y después con Pluspetrol.
El área funciona en el marco de la concesión de explotación no convencional otorgada a GyP por el Decreto provincial 1757/17. Los estados financieros de Tecpetrol fechan esa concesión en octubre de 2017, por 35 años, y el prospecto le asigna una superficie de 194,8 kilómetros cuadrados. La producción todavía es chica: según la Secretaría de Energía, Los Toldos I Sur aportó 178 barriles diarios de petróleo en agosto.
Markous había atado el crecimiento de Los Toldos II Este a esta transacción
La compra encaja en el plan que el CEO de Tecpetrol, Ricardo Markous, viene describiendo en público desde octubre. En la AOG Patagonia 2026, el ejecutivo dijo que en Los Toldos I Sur la compañía estaba "terminando la transacción" y explicó que la planta modular de Los Toldos II Este admite dos módulos más de 35.000 barriles, lo que llevaría ese desarrollo a 140.000 barriles diarios. "Dependerá de Los Toldos I Sur, Los Toldos I Norte, cuánto podemos agregar. Mínimo es un módulo más", precisó, en la presentación en la que proyectó llegar a 130.000 barriles diarios hacia 2030-2032.
Dos semanas después subió la vara. En el Fórum Nacional de Energía de LIDE, el 5 de noviembre, Markous imaginó a Tecpetrol produciendo entre 135.000 y 140.000 barriles diarios dentro de cinco años, contra unos 20.000 actuales. El motor sigue siendo Los Toldos II Este, con dos módulos de 35.000 barriles diarios: el primero empezará a producir a principios de marzo de 2027 y el segundo llevará el bloque a 70.000 barriles a mediados de ese año.
La infraestructura de ese bloque ya tiene su marco. La Resolución 1771/2026 del Ministerio de Economía, que oficializó el ingreso de Los Toldos II Este al RIGI con un plan de u$s 6.432 millones, describe una planta central de tratamiento con capacidad proyectada de 70.000 barriles diarios de petróleo y 3,6 millones de metros cúbicos diarios de gas. El objeto aprobado incluye además la prestación del servicio de tratamiento, almacenamiento y transporte a terceros.
El cierre depende de un decreto de Neuquén y de que JPM cierre su compra al mismo tiempo
La operación todavía tiene que atravesar el trámite provincial. Según el hecho relevante, el cierre está sujeto a la aprobación por decreto del Poder Ejecutivo de Neuquén, y a su publicación en el Boletín Oficial, de la cesión, de la subdivisión del área y de la concesión, y de los respectivos contratos de unión transitoria. También exige el cierre simultáneo de la adquisición de JPM y otras condiciones habituales en este tipo de operaciones.
El requisito de simultaneidad explica por qué las dos compras se informaron como dos piezas de una misma operación. La subdivisión necesita a los tres firmantes: Tecpetrol toma el bloque B, GyP sigue como socia en él y JPM entra por el otro 40%.
Con ese decreto, los tres bloques con el nombre Los Toldos en los que participa Tecpetrol quedarán bajo su operación: Los Toldos I Norte, Los Toldos II Este y Los Toldos I Sur B.