Un activo de u$s 500 millones
YPF dio un paso concreto en su estrategia de desinversión de activos no core: la compañía confirmó que el proceso de venta de su tenencia accionaria en Metrogas S.A. superó la primera etapa competitiva y se encamina hacia la fase de due diligence, con expectativas de cerrar la operación antes de fin de 2026.
El proceso, enmarcado en la revisión permanente del portafolio que impulsa el plan 4x4 de la gestión de Horacio Marín, tuvo una primera ronda con 13 compañías participantes que presentaron ofertas no vinculantes el 9 de abril pasado. A partir de las propuestas más competitivas, YPF seleccionará a los candidatos que accederán a la segunda fase, donde se realizará el análisis detallado de la situación operativa, financiera y regulatoria de la distribuidora.
Para estructurar y coordinar la transacción, la petrolera de mayoría estatal contrató a Citigroup como asesor financiero, una señal clara del nivel de sofisticación que la compañía busca imprimir al proceso.
Metrogas es una de las principales distribuidoras de gas natural del país, con operaciones concentradas en el área metropolitana de Buenos Aires. YPF controla actualmente alrededor del 70% de su capital accionario, una participación que excede el tope del 49% habilitado para este tipo de activos regulados, lo que convierte a la venta no solo en una decisión estratégica sino también en una necesidad regulatoria.
La operación podría generar ingresos en torno a los 500 millones de dólares, fondos que, según trascendió, serían redirigidos a reforzar el plan de inversiones en Vaca Muerta, el verdadero eje de crecimiento de la compañía en el upstream no convencional.
Quiénes están en carrera
Entre los actores que manifestaron interés en el activo figuran nombres de peso del empresariado energético y financiero local e internacional. Andina PLC, vinculada a José Luis Manzano; Central Puerto, liderada por Guillermo Reca; y la familia Miguens-Bemberg son algunos de los grupos que exploraron la posibilidad de ingresar al negocio regulado del gas. También aparecen Eduardo Escasany, titular del Banco Galicia, y Neuss Capital, el vehículo de inversión de los hermanos Germán, Patricio y Juan Neuss.
YPF fue explícita en aclarar que, a la fecha, no existe ninguna decisión adoptada ni acuerdo vinculante suscrito. El cierre efectivo de la operación estará sujeto a las aprobaciones de los organismos regulatorios competentes -el ENARGAS tendrá un rol central- y al cumplimiento de las garantías de oferta que correspondan.
El objetivo declarado es concretar la transacción dentro del año calendario 2026. Si los plazos se cumplen, la salida de YPF de Metrogas marcaría uno de los procesos de desinversión más relevantes del sector energético argentino en los últimos años, consolidando la reorientación estratégica de la compañía hacia el upstream y alejándola del negocio de distribución regulada.