Mayor empresa minera del mundo
En un movimiento que ha sacudido los mercados internacionales, las gigantes mineras Glencore y Rio Tinto han confirmado que han retomado conversaciones preliminares sobre una posible fusión o combinación de sus negocios.
Esta noticia, confirmada por ambas compañías en comunicados oficiales, podría dar lugar a la creación de la mayor empresa minera del mundo, con un valor de mercado combinado superior a los 200.000 millones de dólares estadounidenses, superando incluso a BHP Billiton.
Si se materializa, el acuerdo no solo consolidaría el dominio en metales clave como el cobre, esencial para la transición energética, sino que también tendría repercusiones significativas en regiones como Argentina, donde ambas firmas mantienen ambiciosos proyectos en desarrollo.
Esta es la segunda vez en poco más de un año que las dos compañías exploran una unión. En 2024, las discusiones iniciales se estancaron por desacuerdos en términos y valoraciones, pero el contexto actual –marcado por una demanda creciente de minerales críticos y presiones competitivas– parece haber revivido el interés.
Según las reglas del Código de Adquisiciones del Reino Unido (UK Takeover Code), Rio Tinto tiene hasta el 5 de febrero de 2026 para anunciar una oferta firme o descartar la operación por completo. Glencore, por su parte, ha enfatizado que no hay certeza de que las negociaciones avancen, pero el mero anuncio ha generado un torbellino de especulaciones en el sector.
El contexto de la fusión: la era de la transición energética
La posible fusión entre Glencore, con sede en Suiza y especializada en trading de commodities y minería diversificada, y Rio Tinto, el coloso anglo-australiano enfocado en hierro, aluminio y metales emergentes, respondería a una lógica estratégica clara.
Juntas, las empresas controlarían una porción significativa de la producción global de cobre, un metal cuya demanda se disparará en los próximos años debido a la electrificación mundial, los vehículos eléctricos y las infraestructuras renovables. Analistas estiman que la entidad combinada podría producir más de 2 millones de toneladas de cobre al año, posicionándose como un “superpoder” en el mercado y mejorando su resiliencia ante volatilidades de precios.
Más allá del cobre, la fusión diversificaría el portafolio: Glencore aportaría su expertise en zinc, níquel y carbón, mientras que Rio Tinto sumaría su liderazgo en litio y aluminio. Esto reduciría la dependencia de Rio Tinto del mineral de hierro, cuya demanda ha sido volátil por la desaceleración económica en China.
Además, las sinergias operativas –como la integración de redes de trading y logística– podrían generar ahorros anuales de miles de millones de dólares, según expertos del sector.
Reacciones del mercado: preocupaciones por dilución
El anuncio no fue recibido con euforia en los mercados. Las acciones de Rio Tinto cayeron hasta un 7% en las bolsas de Australia y Londres, reflejando temores de los inversores a una dilución de valor o a una prima elevada por Glencore. Glencore, en cambio, experimentó descensos menores, alrededor del 2-3%.
En total, el valor combinado se estima en unos 207.000 millones de dólares, pero analistas de Reuters y Bloomberg advierten que reguladores antimonopolio en Europa, Australia y China podrían escudriñar el acuerdo por su potencial impacto en la competencia global.
En Australia, donde Rio Tinto tiene fuertes raíces, el impacto podría extenderse al sector del carbón y el empleo. Publicaciones locales han vinculado la fusión a posibles extensiones de operaciones en el Hunter Valley, aunque nada está confirmado.
Los proyectos en Argentina: un foco clave en cobre y litio
Argentina, con su vasto potencial en minerales críticos, emerge como un escenario relevante en esta narrativa. Ambas compañías han invertido fuertemente en el país, aprovechando el Régimen de Incentivos para Grandes Inversiones (RIGI), impulsado por el gobierno de Javier Milei para atraer capital extranjero a la minería.
Glencore en Argentina: La firma suiza es uno de los jugadores más activos en el sector cuprífero local. Su proyecto estrella es El Pachón, un yacimiento de cobre y molibdeno en la provincia de San Juan, con un potencial de producción anual de 200.000 toneladas de cobre una vez operativo. Glencore ha solicitado incentivos bajo el paraguas del RIGI por un monto estimado en 13.000 millones de dólares para este y otros proyectos, con el objetivo de alcanzar 1 millón de toneladas de cobre anual en la próxima década.
Además, participa en el proyecto MARA (Minera Agua Rica Alumbrera), una joint venture con Yamana Gold (ahora Pan American Silver) y Newmont, donde Glencore posee una participación significativa (alrededor del 44%). Este proyecto integra el yacimiento Agua Rica con la infraestructura de la mina Alumbrera en Catamarca, y se planea reiniciar la producción en 2028, con una salida anual de 75.000 toneladas de cobre, 317.000 onzas de oro y 1.000 toneladas de molibdeno. Glencore también apoya iniciativas locales, como el programa Fondo Impulso Emprendedor en Calingasta, que financia proyectos comunitarios.
Estos desarrollos posicionan a Argentina como un hub de cobre para Glencore, alineado con la demanda global. Sin embargo, enfrentan desafíos ambientales y regulatorios, con comunidades locales exigiendo mayores estándares de sostenibilidad.
Rio Tinto en Argentina: Por su lado, Rio Tinto se enfoca en el litio, otro mineral pivotal para la transición energética. Su principal proyecto es Rincón, en la provincia de Salta, un yacimiento de salmuera litífera en el corazón del “triángulo del litio”.
La compañía ha aprobado una inversión de 2.500 millones de dólares para expandir la capacidad a 60.000 toneladas anuales de carbonato de litio, utilizando tecnologías de extracción directa que minimizan el impacto ambiental.
Rincón fue el primer proyecto minero aprobado bajo el RIGI en mayo de 2025, y recientemente recibió luz verde ambiental para la fase de extracción. Rio Tinto ha reafirmado su compromiso con Argentina, destacando en reuniones regionales que el proyecto generará empleos y transferencias tecnológicas.
En un contexto de avances conjuntos con BHP en otros proyectos cupríferos, la presencia de Rio Tinto en Argentina podría fortalecerse con la fusión, atrayendo más inversiones al país.
Para Argentina, una fusión exitosa podría acelerar estos proyectos, inyectando miles de millones en la economía y posicionando al país como un proveedor clave de minerales para la descarbonización global.