Argentina Week en París
París será, entre el 30 de septiembre y el 2 de octubre, la segunda escala del Argentina Week, el formato con el que el Gobierno salió a buscar capital a las grandes plazas financieras después de su primera edición en Nueva York.
Esta vez el objetivo es Europa, y el escenario principal será la sede de la OCDE, donde el presidente Javier Milei encabezará una delegación con Luis Caputo, Santiago Bausili, Pablo Quirno y Federico Sturzenegger, además de gobernadores y una primera línea de ejecutivos globales.
La agenda es amplia, pero el centro de gravedad es uno solo. El jueves 1 de octubre, a las 9:50 de París (4:50 en la Argentina), Horacio Marín, presidente y CEO de YPF, compartirá la mesa de Gas Natural Licuado con Sultan Al Jaber, CEO de ADNOC y ministro de Industria de Emiratos Árabes Unidos, y Claudio Descalzi, CEO de ENI. No son invitados de cortesía: son los tres socios fundadores de Argentina LNG, el proyecto que el programa oficial presenta como la mayor inversión en la historia del país.
Qué se va a mostrar: un proyecto con los fierros definidos
Argentina LNG apunta a una capacidad inicial de 12 millones de toneladas anuales (MTPA) a través de dos unidades flotantes de licuefacción (FLNG) de 6 MTPA cada una, instaladas en la costa de Río Negro, con margen técnico para escalar hasta 18 MTPA. El esquema integra toda la cadena: producción en Vaca Muerta, tratamiento, transporte y exportación.
El proyecto que llega a París está bastante más maduro que el que se anunció. En febrero, YPF, ENI y XRG, el brazo internacional de ADNOC, firmaron un Joint Development Agreement vinculante que abrió la etapa de ingeniería FEED. En junio se definió el upstream: los socios acordaron que ENI y XRG tomen 32% cada una y YPF retenga el 36% de UPCO ARLNG I, la sociedad que concentra los bloques Meseta Buena Esperanza I y II, Aguada Villanueva Norte y Las Tacanas I y II, con la transferencia sujeta a aprobación regulatoria. Después se sumó un segundo vehículo, MIDCO, que agrupa el midstream para salir a buscar deuda por un carril separado del de la perforación.
La obra de mayor visibilidad también tiene dueño. El consorcio de Pumpco (MasTec), Bonatti y Contreras Hermanos ganó con una oferta cercana a u$s 1.200 millones la construcción de dos ductos paralelos de 527 kilómetros entre Neuquén y Sierra Grande: un gasoducto troncal de 48 pulgadas, el de mayor diámetro del país, y un poliducto de 24 pulgadas para líquidos. El troncal podrá mover entre 75 y 100 MMm3/d, una escala equivalente a toda la producción actual de Neuquén, mientras que las dos FLNG de la primera fase demandan alrededor de 49 MMm3/d. La diferencia es, literalmente, el espacio físico reservado para la expansión a 18 MTPA. A eso se suma la preadjudicación de la planta de separación primaria a la UT Tecnimont-SACDE, por entre u$s 2.500 y u$s 3.000 millones.
La ingeniería financiera: el EXIM, JP Morgan y la sumatoria de u$s 51.000 millones
YPF estima que Argentina LNG demandará u$s 51.000 millones a lo largo de su vida útil y cerca de u$s 29.000 millones hasta 2031, de los cuales unos u$s 24.000 millones se destinarán a ductos, instalaciones portuarias, plantas de procesamiento y unidades de licuefacción. JP Morgan estructura el financiamiento como banco principal.
La noticia que Marín lleva en la valija es reciente. El 23 de septiembre, en Nueva York, Quirno y el vicesecretario de Estado Christopher Landau lanzaron el Corredor Andes-Atlántico, y en ese marco el EXIM Bank emitió una hoja de términos indicativa y no vinculante por hasta u$s 6.000 millones para Argentina LNG, atada a la compra de bienes y servicios estadounidenses. Para que esa oferta se convierta en crédito, la fecha que manda es la de la FID, que los socios comprometieron para el segundo semestre de 2026.
Ahí está el sentido de fondo de la escala parisina. Con el financiamiento norteamericano encaminado y dos socios de Medio Oriente y Europa ya adentro, la mesa de la OCDE funciona como vidriera ante bancos, agencias de crédito y compradores europeos en la recta final hacia la decisión de inversión. Y hay un guiño que no pasa desapercibido: el acuerdo que YPF firmó con Neuquén en junio, que reduce regalías sobre el gas, exime de Ingresos Brutos y otorga estabilidad fiscal al proyecto, fija como mecanismo de solución de controversias el arbitraje de la Cámara de Comercio Internacional de París, una de las sedes de la propia Argentina Week.
Birol, Pouyanné y el mapa del gas argentino
El panel llegará precedido por la exposición de Fatih Birol, director ejecutivo de la Agencia Internacional de Energía, que presentará la oportunidad argentina en el marco del World Energy Outlook. En un mercado golpeado por las disrupciones en Ormuz y el mar Rojo, la lectura de la AIE sobre la oferta atlántica de GNL será el encuadre que YPF necesita para vender un proveedor lejano pero estable.
Inmediatamente después hablará Patrick Pouyanné, CEO de TotalEnergies, con un mensaje especial. TotalEnergies no forma parte de Argentina LNG, aunque es un actor histórico de la cuenca neuquina. Con 18 MTPA de capacidad potencial y un ducto dimensionado para crecer, y con el lugar que dejó Shell cuando salió del proyecto, cualquier señal suya será leída con lupa.
El segundo bloque energético ampliará la mirada. El Group CEO de Pan American Energy Marcos Bulgheroni (PAE) y Egbert Laege, CEO de la alemana SEFE, hablarán sobre el gas argentino en el mercado mundial, y la dupla tiene una historia concreta detrás: SEFE es el primer comprador del GNL argentino, con un contrato de 2 MTPA durante ocho años desde 2027 con Southern Energy, el consorcio que lidera PAE y que pondrá en marcha las primeras exportaciones con los buques Hilli Episeyo y MKII. Los gobernadores Rolando Figueroa (Neuquén) y Alberto Weretilneck (Río Negro) completarán el cuadro desde las dos puntas de la cadena: la provincia que aporta el gas y la que aloja la costa exportadora.
El cierre del bloque tendrá otra forma de monetizar Vaca Muerta. Marcelo Mindlin (Pampa Energía) y Fabrizio Di Amato (Maire, controlante de Tecnimont) presentarán Fértil Pampa, el complejo de urea granulada de u$s 2.700 millones en Bahía Blanca: 6.000 toneladas diarias, equivalentes a 2,1 millones de toneladas anuales, con FID aprobada por el directorio de Pampa el 17 de julio y contrato EPC firmado con Tecnimont-SACDE ese mismo día. Gas convertido en fertilizante en lugar de licuado: la misma molécula, otra puerta de salida.
Más allá de la energía: minería, agro y geopolítica
La minería tendrá su propio capítulo con capitales franceses y globales. Cristel Bories (Eramet) expondrá sobre el proyecto de litio Centenario en Salta; Jérôme Pécresse (Rio Tinto Aluminium & Lithium) detallará los avances en Rincón, Fénix, Sal de Vida y Olaroz; y Gary Nagle (Glencore) pondrá el foco en el cobre de MARA y El Pachón.
El resto de la agenda se repartirá en tres frentes:
- Agroindustria, consumo y salud: Mariano Bosch (Adecoagro), Antoine de Saint-Affrique (Danone), Michael Gelchie (Louis Dreyfus), Mustafa Terrab (OCP) y Alejandro Elsztain (Cresud); el retail de Manuel Antelo (Grupo Antelo) y Sabine Mulliez (Groupe Mulliez); y en salud, Mario Lugones, Jörg-Michael Rupp (Roche International), Juan Pablo Bagó y representantes de Sanofi.
- Geopolítica y finanzas: Mathias Cormann (OCDE), John Denton (Cámara de Comercio Internacional), Héctor Grisi (Santander), Martín Migoya (Globant) y Martín Varsavsky (Inception Fertility), con el cierre institucional de Quirno y Sturzenegger.
- Agenda temática del viernes 2: actividades en distintas sedes de París sobre tecnología e inteligencia artificial, energía, minerales críticos y sector nuclear en la AIE; el acuerdo Mercosur-Unión Europea en la Cámara de Comercio Internacional; rondas de negocios del sector pesquero; y una distinción del Paris Economic Forum a Milei en el Automobile Club de France.
Tres días, siete sedes y una larga lista de oradores. Pero la foto que los mercados van a guardar es la de Marín, Al Jaber y Descalzi sentados juntos. La próxima vez que se sienten en una misma mesa, lo que se espera es una firma.