Costa de Río Negro, en el Golfo San Matías
Argentina LNG presentó la solicitud de adhesión al Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) con una inversión acumulada declarada de u$s 51.000 millones para todo el proyecto.
El expediente cubre una cadena integrada de producción y exportación de gas natural licuado (GNL) que impulsan YPF, Eni y XRG, el brazo de inversión internacional de ADNOC, de los Emiratos Árabes Unidos.
La solicitud llega dos meses después de la ventana que la compañía había fijado para junio y con el reparto del upstream entre los tres socios ya cerrado.
El diseño que describe la compañía incluye producción de gas rico en Neuquén, infraestructura dedicada de transporte, plantas de procesamiento, trenes de fraccionamiento de líquidos y dos unidades flotantes de licuefacción (FLNG) de 12 millones de toneladas anuales (MTPA, por sus siglas en inglés) en conjunto, frente a la costa de Río Negro, en el Golfo San Matías.
El plan de desembolsos viene partido en dos tramos. Hasta 2031, fecha prevista para la puesta en operación de las dos FLNG, YPF estima un nivel de inversión cercano a los u$s 29.000 millones. De ese monto, unos u$s 24.000 millones van a infraestructura estratégica, que la compañía enumera como complejos industriales, ductos dedicados, instalaciones portuarias y las dos unidades flotantes, y alrededor de u$s 5.000 millones al desarrollo del upstream y la perforación de los pozos necesarios para abastecer a plena capacidad ambas unidades. Los u$s 22.000 millones restantes corresponden al resto de la vida útil.
El corte entre los u$s 24.000 millones de infraestructura y los u$s 5.000 millones de upstream sigue la partición societaria que YPF describió en julio ante la Comisión de Energía de Diputados de la Nación, con una sociedad que concentra el midstream separada del vehículo de producción. Esa separación es la que habilita estructurar la deuda de ductos y plantas por un carril distinto del de la perforación de pozos.
"La adhesión al RIGI es un paso fundamental para avanzar con un proyecto que abrirá una nueva etapa para la Argentina como exportador global de energía", afirmó Horacio Marín, presidente y CEO de YPF, en el comunicado. "Estamos hablando de una plataforma de crecimiento que generará empleo, desarrollo tecnológico, proveedores locales y una inserción internacional inédita para nuestro país", agregó.
Un expediente contra dos años de régimen
La cifra presentada tiene una referencia disponible en el tablero oficial. Según los datos del Ministerio de Economía consultados este jueves, el RIGI acumula 21 proyectos aprobados por resolución publicada en el Boletín Oficial, con u$s 46.708 millones de inversión comprometida y 95.158 empleos directos e indirectos asociados. La solicitud de Argentina LNG, por sí sola, equivale al 109,2% de ese total.
El desglose sectorial de lo aprobado ubica a minería con doce proyectos y u$s 21.230 millones, a petróleo y gas con cinco y u$s 24.428 millones, a energía eléctrica con dos y u$s 487 millones, y con un proyecto cada una a siderurgia, por u$s 286 millones, e infraestructura, por u$s 277 millones.
El mayor de los 21 es el proyecto de licuefacción de Southern Energy en Río Negro, con u$s 15.156 millones, es decir que la solicitud presentada este jueves lo multiplica por 3,4 veces. El mismo grupo de socios tiene aprobado además el gasoducto dedicado que alimentará ese tren, cuya titularidad recae en San Matías Pipeline, por u$s 1.300 millones.
En la otra columna del tablero, la de los proyectos en evaluación, el Ministerio contabiliza 22 iniciativas por u$s 101.241 millones y 103.487 empleos estimados. Entre las dos categorías, el universo del régimen suma hoy 43 proyectos y u$s 147.949 millones. Incorporado ese monto, el expediente de Argentina LNG lo llevaría a u$s 198.949 millones, un salto del 34,5% por una sola presentación.
Dos precisiones acotan la lectura. El proyecto no figuraba en la plataforma oficial al momento de la consulta, algo esperable en una solicitud del mismo día, y la plataforma publica montos individuales solo para los aprobados: para los que están en evaluación difunde agregados. Por eso la comparación se sostiene contra los 21 proyectos con resolución publicada, que es la serie completa disponible. YPF describe a su solicitud como la más elevada para un proyecto RIGI hasta el momento y como la mayor inversión privada de la historia argentina, un superlativo este último que no tiene serie oficial contra la cual verificarse.
El alcance de la presentación y lo que queda afuera
El expediente entra al Comité de Evaluación y queda en la categoría de presentado. Ningún proyecto argentino de GNL tomó hasta hoy su decisión final de inversión (FID), y el comunicado no fija fecha para la de Argentina LNG. Los u$s 51.000 millones son un compromiso ingresado a un régimen, no capital en ejecución.
La escala del compromiso se mide mejor contra el gas que exige.
Eni dimensionó cada unidad flotante de 6 MTPA en unos 9.000 millones de metros cúbicos de gas por año, de modo que las dos consumirían alrededor de 49 millones de metros cúbicos diarios. La Argentina produjo 159,2 millones de metros cúbicos diarios de gas en junio de 2026, el último mes completo del Capítulo IV de la Secretaría de Energía, de los cuales 109,5 millones salieron del no convencional de la Cuenca Neuquina.
Las cifras corresponden a producción bruta operada, el total declarado por cada operador sin descontar la participación de sus socios. Contra esa base, las dos flotantes requerirían el equivalente al 31% de toda la producción nacional del mes y al 45% del no convencional neuquino.
El resto de las cifras del comunicado son proyecciones de la compañía. Las exportaciones se estiman cercanas a u$s 10.000 millones anuales durante dos décadas. La construcción, prevista entre 2026 y 2030, generaría unos 20.000 puestos de trabajo anuales entre directos, indirectos e inducidos, con picos de hasta 40.000 trabajadores en el tercer año, y la operación sostendría alrededor de 8.000 puestos anuales. La contratación a proveedores nacionales se calcula en u$s 15.000 millones en bienes y servicios.
Sobre el financiamiento, YPF confirma el esquema y no el monto: una parte sustancial de la inversión de la etapa de construcción se estructurará como Project Finance en los mercados internacionales, con respaldo en contratos de exportación de largo plazo firmados con compradores de calificación investment grade. Para esta fase, ninguno de esos contratos tiene todavía nombre público.