Impulso exportador
El intercambio comercial de combustibles y energía dejó un superávit de u$s 5.950 millones en el primer semestre de 2026, según los datos de comercio exterior del INDEC difundidos por la Secretaría de Energía.
Es el saldo más alto para una primera mitad de año en la serie comparable del organismo: supera con holgura los cerca de u$s 3.700 millones del mismo período de 2025 y contrasta con los semestres deficitarios previos al despegue de Vaca Muerta.
El impulso del semestre fueron las exportaciones. Las ventas externas del rubro sumaron u$s 7.619 millones entre enero y junio, un 42% por encima del mismo tramo de 2025, y treparon de u$s 932 millones en enero a u$s 1.745 millones en mayo, casi el doble en cinco meses.
El ministro de Economía, Luis Caputo, ubicó ese avance en 42,5% interanual, el mayor entre los grandes rubros exportadores del período. Según la Bolsa de Comercio de Rosario, casi el 80% del salto respondió a mayores cantidades despachadas y el resto a mejores precios, empujados por la volatilidad internacional del crudo.
El saldo tuvo una segunda pata en las importaciones. Las compras externas de combustibles y lubricantes sumaron u$s 779 millones entre enero y mayo, casi 40% menos que en el mismo tramo de 2025, según la serie del INDEC. A medida que la producción local desplaza a la energía comprada afuera, la menor factura importadora ensancha el margen del saldo tanto como el empuje exportador.
La base de todo el movimiento está en la Cuenca Neuquina. La producción de petróleo crudo se mantiene por encima del pico histórico de 1998, según el reporte mensual de la Secretaría de Energía, sostenida por el desarrollo no convencional de Vaca Muerta, que hoy explica la mayor parte del crudo y del gas del país. Ese piso productivo alimenta los dos lados del saldo y llevó al petróleo crudo al segundo lugar del podio exportador argentino, detrás de la soja.
Junio, en cambio, fue el tramo más flojo. El sector aportó u$s 612 millones al saldo, muy por debajo de los picos de otoño, cuando la balanza energética llegó a marcar más de la mitad de cada dólar del superávit comercial del país. La razón es estacional: el invierno austral eleva las compras externas de gas y combustibles para abastecer la demanda interna y comprime el excedente exportable justo cuando la producción se orienta al mercado local.
El repliegue se nota en el peso del sector sobre el total. En junio, el superávit comercial de toda la economía fue de u$s 2.194 millones, según el INDEC, con exportaciones por u$s 9.055 millones e importaciones por u$s 6.861 millones. La energía explicó cerca de u$s 28 de cada 100 de ese saldo, una porción menor a la que venía aportando en los meses de mayor despacho. Fue, de todos modos, el trigésimo primer mes consecutivo de superávit comercial para el país.
El balance del semestre igual quedó en terreno récord, y a mediados de julio la Bolsa de Comercio de Rosario había anticipado un cierre todavía más alto. El dato oficial las ubicó por debajo de esa previsión, aunque mantuvo la dirección: el complejo energético ya pesa más del 15% de las exportaciones argentinas, una participación que no se veía en dos décadas.
El segundo semestre pondrá a prueba el techo. La salida del invierno debería devolver aire al saldo mensual, y el sector espera para noviembre la puesta en marcha del oleoducto que conecta la cuenca neuquina con la costa atlántica, con capacidad para evacuar crudo adicional. De sostenerse el ritmo exportador, el acumulado anual quedaría en zona de máximos.