Será remitida a la Legislatura
YPF y el Gobierno de Neuquén firmaron el 6 de junio un acta acuerdo que establece las bases fiscales y regulatorias de Argentina LNG en la provincia y resuelve el punto que venía trabado en la negociación: el tratamiento de las regalías sobre el metano, el gas que alimenta los trenes de licuefacción. El texto será remitido a la Legislatura provincial para su ratificación.
La provincia y la petrolera venían trabajando desde hacía ocho meses en una alícuota diferencial para el metano, más baja que la tasa general del 18% que Neuquén aplica a las nuevas concesiones no convencionales desde 2025. El instrumento estaba prácticamente cerrado, pero faltaba resolver la metodología de cálculo, el tramo que la provincia mantenía en discusión y que Shale24 ya había identificado como el eslabón pendiente del esquema neuquino.
Ese es el nudo que el acta destraba. El acuerdo incorpora un precio de referencia con pisos y techos para liquidar las regalías del metano destinado a licuefacción. El objetivo declarado es impedir que, en una cadena donde el productor, el transportista y el comprador pueden pertenecer al mismo grupo económico, se utilicen valores internos artificialmente bajos para reducir la base imponible sobre la que cobra la provincia. No se discutía la magnitud del tributo, sino la forma de fijar el precio sobre el que se calcula.
Según trascendió de la negociación, la alícuota se habría movido desde una referencia cercana al 5% hacia un valor más próximo al 7,5%, en parte porque la provincia exime el Impuesto sobre los Ingresos Brutos al tratarse de producción con destino a exportación. El porcentaje definitivo, sin embargo, recién quedará a la vista cuando ingrese el texto a la Legislatura.
El tratamiento del metano es la pieza central de un paquete fiscal de tres componentes que la provincia diseñó para los proyectos de GNL. Además de la regalía diferencial, contempla la exención del Impuesto sobre los Ingresos Brutos sobre el gas antes de su ingreso al proceso de licuefacción y una tasa cero para las exportaciones. La lógica es de competitividad: cuanto más bajo es el costo efectivo del gas que se transfiere del upstream al tramo exportador, mayor es el margen del vehículo del proyecto y más sólido el caso para invertir.
En infraestructura, YPF asumió un compromiso por aproximadamente u$s 175 millones, orientado a acompañar el desarrollo y potenciar el impacto económico en la provincia. Esa cifra es distinta del bono de infraestructura de u$s 158,22 millones que Neuquén había atado días atrás a la concesión formal de las cinco áreas del swap con Pluspetrol; la relación entre ambos montos deberá precisarse con el texto definitivo.
La vigencia del acuerdo queda sujeta a dos condiciones simultáneas: la aprobación de la Legislatura neuquina y la adopción de la decisión final de inversión (FID, por sus siglas en inglés). El marco fiscal existe, pero no rige hasta que se cumplan ambos pasos.
El último eslabón provincial y lo que falta para el FID
Con esta firma, las dos etapas provinciales de Argentina LNG quedan cubiertas. Río Negro ya había sancionado su marco de estabilidad por 30 años a través de la Ley 5.789, sobre el componente costero y de licuefacción flotante que se exportará desde Punta Colorada. Neuquén aporta ahora el tramo de upstream y abastecimiento: el gas de Vaca Muerta que YPF reservó para el proyecto que desarrolla con Eni, de Italia, y XRG, de los Emiratos.
El sustento físico de esa molécula se formalizó días atrás, cuando la provincia concesionó a YPF cinco bloques no convencionales, las áreas Meseta Buena Esperanza, Aguada Villanueva y Las Tacanas que antes operaba Pluspetrol, con un compromiso de u$s 525 millones y 38 pozos horizontales en cinco años. Con la salida de Pluspetrol, YPF quedó como operadora única de ese gas, el insumo que luego se transportará y licuará.
El armado regulatorio ya no espera a ninguna provincia: lo que resta son las ratificaciones legislativas y la propia decisión de inversión, apuntada al segundo semestre de 2026. En paralelo, YPF, Eni y XRG encaminaron la presentación del proyecto al RIGI y el inicio del ciclo de project finance, sobre una sociedad receptora ya constituida.
La escala explica la insistencia en la competitividad fiscal.
Argentina LNG prevé hasta 12 millones de toneladas anuales de GNL, con posibilidad de escalar a 18, en dos unidades flotantes de 6 millones cada una. El proyecto requiere del orden de u$s 20.000 millones para infraestructura y otros u$s 10.000 millones para perforación en un horizonte de cuatro años, con YPF en torno al 30% del capital. Una estimación de McKinsey calculó que el conjunto de iniciativas de GNL argentinas podría atraer cerca de u$s 30.000 millones de inversión hacia 2030. Sobre ese tablero, cada punto de regalía pesa.