Boletín Oficial
El Ministerio de Economía publicó este jueves en el Boletín Oficial la Resolución 1154/2026, que aprueba la solicitud de adhesión al Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) de Vicuña Argentina SA, CUIT 33-61913055-9, titular del Proyecto Único denominado "Vicuña". Es el acto administrativo que le da forma jurídica a lo que el 16 de junio había sido una recomendación del Comité Evaluador.
El plan aprobado declara una inversión total de u$s 9.737.014.000, de los cuales u$s 9.024.732.281 corresponden a activos computables. Los u$s 9.700 millones que circulan desde junio son el redondeo de la primera cifra. El proyecto entró por el subsector "Minerales de primera y segunda categoría del Código de Minería de la Nación (excluidos potasio y litio)", el casillero residual del RIGI minero. Por esa ventanilla ya habían pasado el oro de Veladero y de Diablillos y el cobre de PSJ Cobre Mendocino. Por la otra, la de potasio y litio, entraron el Proyecto Rincón y la ampliación de Cauchari Olaroz.
Dos etapas y un piso por etapa
La resolución divide la inversión en dos etapas sucesivas. La primera corre desde el 8 de julio de 2024, el día en que se publicó la ley 27.742 en el Boletín Oficial, hasta el 31 de diciembre de 2026, con u$s 1.128.882.650 en activos computables. La segunda va del 1° de enero de 2027 al 31 de diciembre de 2031, con u$s 7.895.849.631. Las dos suman exactamente el total computable.
El corte responde a un requisito de la reglamentación. El inciso b del artículo 40 del anexo I al decreto 749/2024 exige que cada etapa de un PEELP comprometa por lo menos u$s 1.000 millones, y que ese monto se cumpla antes de que la etapa termine.
La Etapa 1 de Vicuña despeja ese piso por u$s 128,88 millones, un margen del 12,9% con vencimiento el 31 de diciembre de 2026. El artículo 44 de la misma reglamentación agrega la consecuencia: la extensión del plazo de estabilidad prevista en el artículo 201 de la ley 27.742 solo alcanza a las etapas que hayan llegado a esos u$s 1.000 millones.
Estas etapas miden otra cosa que las fases de desarrollo del yacimiento. El informe técnico integrado del 16 de febrero estimó el capital inicial de la primera fase del proyecto, la del molino de sulfuros en Josemaría, en u$s 7.100 millones. Las etapas de la resolución son tramos del cronograma de inversión comprometido ante el Estado y llevan su propia aritmética.
El reloj que empezó a correr
El artículo 4° fija el 31 de diciembre de 2028 como fecha límite para completar el monto de inversión mínima en activos computables. El artículo 3° agrega que durante el primer y segundo año contados desde la notificación, Vicuña Argentina SA debe acreditar al menos el 20% de ese mínimo, que para la categoría PEELP la reglamentación fija en u$s 2.000 millones. La empresa declaró que invertirá u$s 2.009.313.000 en ese período inicial, es decir, el monto mínimo completo antes del segundo aniversario.
La fecha de adhesión que fija el artículo 2° es el 3 de junio de 2026, trece días antes de que el Comité Evaluador se reuniera. Ese día la Procuración del Tesoro se expidió sobre la propuesta arbitral de la compañía y sus accionistas, el último trámite pendiente del expediente iniciado el 11 de diciembre de 2025.
El otro PEELP aprobado este mes da la vara de comparación. La Resolución 1025/2026, que incorporó el Proyecto Rincón de Aranda de Pampa Energía, aprobó tres etapas por u$s 4.521 millones y le puso como fecha límite el 1° de julio de 2031. El plan de Vicuña compromete el doble de capital en dos tramos y vence dos años y medio antes.
El resto del articulado
El artículo 5° aprueba el listado de mercaderías y servicios que la compañía podrá importar con la franquicia del artículo 190 de la ley 27.742. El anexo con las posiciones arancelarias no se publicó en la edición web. Otros dos artículos reparten la ejecución. ARCA debe generar una CUIT especial para el vehículo y aplicar los incentivos tributarios y aduaneros; el Banco Central, los cambiarios. Entre estos últimos figura la libre disponibilidad de cobros de exportación, que la empresa pidió expresamente y sobre la que el organismo no formuló observaciones. La fiscalización queda en la Secretaría de Minería.
La resolución se publicó un día después de que el Ente Nacional Regulador del Gas y la Electricidad emitiera el certificado que habilita las obras de transmisión de Josemaría y ratificara la prioridad de uso por veinticinco años. En materia fiscal, el Decreto 482/2026 ya había corrido el inicio de la estabilidad minera a la fecha de presentación del estudio de factibilidad.
Al cierre de esta edición, la plataforma oficial del RIGI todavía listaba diecinueve proyectos aprobados por resolución, con u$s 36.424 millones comprometidos, sin Vicuña entre ellos y sin fecha de corte declarada. La decisión final de inversión de la primera fase sigue anunciada para antes de fin de año. ¿Qué versión del calendario va a mandar cuando lleguen los dos vencimientos, la del directorio o la del artículo 4°