El INDEC reportó que la balanza comercial argentina cerró abril con un superávit de u$s 2.711 millones, el más alto para ese mes desde la apertura de la serie. Detrás del titular, el corte sectorial concentra la novedad central: la balanza comercial energética del mes terminó con un superávit de u$s 1.402 millones, máximo nominal mensual del que se tenga registro y equivalente al 51,7% del saldo positivo total del comercio exterior argentino.
El sector energético aporta por sí solo más de la mitad de cada dólar que la economía argentina genera por la diferencia entre lo que vende y lo que compra al mundo. La participación venía escalando con velocidad: en marzo había sido del 43% del superávit comercial total, según los datos del Intercambio Comercial Argentino. En el período del año entre enero y abril, el sector concentró el 14,3% de las exportaciones argentinas totales, la mayor participación desde 2006.
Las exportaciones del rubro Combustibles y Energía alcanzaron u$s 1.554 millones FOB en abril, +85,9% interanual y u$s 718 millones más que en abril de 2025. La cifra supera al máximo anterior, de diciembre de 2025 con u$s 1.081 millones, por u$s 473 millones, e inaugura un tier nominal nuevo para la serie INDEC abierta en enero de 1992.
La descomposición que publicó el organismo cierra el dato sin ambigüedades: las cantidades físicas exportadas crecieron 53% interanual y los precios subieron 21%, con el Brent operando arriba de los u$s 100 por el conflicto en Medio Oriente. La parte de cantidad casi triplicó la parte de precio: el récord es estructural, no de coyuntura. Dos tercios del valor exportado del mes corresponden a envíos de petróleo crudo, que superaron por primera vez los u$s 1.000 millones en un mes individual.
El otro frente del saldo es la caída de las importaciones. El rubro Combustibles y Lubricantes registró el mayor retroceso entre todos los usos económicos importados: -45,4% interanual, una baja de u$s 126 millones que se descompone en -43,4% en cantidades y -3,2% en precios. La compra externa total quedó en u$s 152 millones, frente a un piso pre-Vaca Muerta que llegaba a u$s 700-900 millones mensuales en invierno y un pico de u$s 771 millones en junio de 2024.
La caída combina menor demanda invernal anticipada de Gas Natural Licuado y desplazamiento de combustibles líquidos en la generación eléctrica por mayor disponibilidad de gas nacional. En el primer cuatrimestre, las importaciones energéticas totales sumaron u$s 578 millones, apenas el 2,6% del total importador argentino, mínimo en décadas.
La base operativa: producción shale en máximos y lifting cost competitivo
El crecimiento exportador no llegó por efecto precio aislado. La producción argentina de petróleo cerró febrero de 2026 en 874.000 barriles diarios, segundo mes consecutivo sobre el pico productivo de 1998 según el reporte mensual de la Secretaría de Energía. Los pozos no convencionales de Cuenca Neuquina concentran el 77,4% de la producción y operan con un lifting cost en torno a u$s 4,2 por barril equivalente shale en el cuarto trimestre de 2025, según el Form 6-K de YPF para el ejercicio fiscal 2026.
Neuquén creció 30% interanual en febrero mientras el resto del país cedió terreno, señal de que el aporte exportador adicional se concentra en el shale neuquino. El crudo argentino representa el 5,4% del total exportador del país y el 46% se coloca en mercados USMCA (Estados Unidos, México y Canadá).
El acumulado del primer cuatrimestre confirma que abril no es accidente: las exportaciones energéticas sumaron u$s 4.422 millones, el 14,3% del total exportador y la mayor participación desde 2006, y dejaron un saldo positivo de u$s 3.821 millones entre enero y abril, contra u$s 2.684 millones en el mismo período de 2025 (+42,4% interanual). El cálculo rolling 12 meses publicado por Romano Group ubicó el saldo en u$s 9.000 millones nominales, récord histórico de la serie de doce meses móviles.
La lectura prospectiva agrega un dato relevante: el récord mensual se construyó sobre la red midstream actual, todavía saturada. La ampliación del Oleoducto Vaca Muerta Sur (VMOS) hacia Punta Colorada, con primer embarque pautado para diciembre de 2026 y segundo domo geodésico previsto para H2 de este año, sumará entre 180.000 y 290.000 barriles diarios de capacidad de despacho. La Decisión Final de Inversión del proyecto Argentina LNG, del consorcio YPF-ENI-XRG/ADNOC, está prevista para el segundo semestre.
La pulseada de proyecciones: pre-conflicto vs post-conflicto
En enero, antes del shock petrolero, la consultora G&G Energy Consultants había ubicado el saldo energético 2026 en u$s 8.944 millones, un alza del 14,4% sobre 2025. La actualización de marzo de Montamat & Asociados, ya con el Brent operando arriba de los u$s 100, elevó la proyección a un rango entre u$s 15.000 y u$s 23.000 millones para el saldo positivo del año. La consultora LCG sostuvo que la suba del petróleo por las tensiones en Medio Oriente tiene impacto neto positivo en términos de intercambio para Argentina, precisamente por el autoabastecimiento que aporta Vaca Muerta, y que las ventas externas argentinas podrían rozar u$s 100.000 millones en el acumulado de 2026.
La nota de Shale24 Gracias a Vaca Muerta, en 2025, siete de cada diez dólares del superávit comercial los aportó la balanza energética había marcado el peso del rubro sobre el saldo anual de 2025. Con abril, la lectura se acelera al corte mensual: si en 2025 la energía aportaba siete de cada diez dólares del superávit total argentino, en abril aporta más de un dólar de cada dos. Con la producción de Vaca Muerta operando en techos físicos pre-VMOS, el cuatrimestre cierra con récord pleno y un próximo escalón que depende de obras encarriladas y de la firma del FID pendiente.