Coletazos de la guerra
Dos empresas apostaron en la licitación más difícil del año energético argentino.
Este lunes, ENARSA recibió dos ofertas correspondientes al Sobre 1 —técnico— de la Licitación Pública Nacional e Internacional N°01/2026, el proceso que busca reemplazar al Estado como importador y comercializador de Gas Natural Licuado (GNL) para el invierno 2026. La identidad de los oferentes no fue revelada en el acto de apertura.
El número importa por su contexto. Cuando el Gobierno lanzó la convocatoria en febrero, la referencia TTF rondaba los u$s 14 a 17 por millón de BTU (MMBTU). Los ataques iraníes sobre las instalaciones de QatarEnergy en Ras Laffan, en dos oleadas sucesivas el 2 y el 18 de marzo, sacaron del mercado cerca del 19% de la oferta global de GNL y dispararon el TTF hasta €50 por MWh —más de un 40% por encima de los niveles previos al conflicto.
Cotizar cargamentos para el hemisferio sur en ese entorno no es un ejercicio teórico: cada oferente debió asumir el riesgo de precios futuros inciertos, depositar una garantía de u$s 4 millones y hacerse cargo integral de la logística criogénica desde origen hasta Los Cardales.
Que dos actores cumplieran esa ecuación es, por sí mismo, el resultado que el sector esperaba verificar.
Cronograma: el sobre económico abre el lunes 13
El lunes 13 como fecha de apertura económica quedó confirmado —Shale24 lo había anticipado—, aunque la adjudicación se corrió al martes 21 de abril, una semana más tarde que el 14 que manejaba el mercado. La apertura del sobre económico también irá por streaming en el canal de YouTube de ENARSA, a las 9:00.
La diferencia no es neutral: cada día que se corra la adjudicación recorta el tiempo del adjudicatario para cerrar cargamentos en el mercado spot antes del pico de demanda invernal. El primer cargamento de la temporada será adquirido por ENARSA a pedido de CAMMESA —la FSRU de Excelerate Energy amarrada en Escobar está vacía desde que se agotó el GNL de la temporada anterior— para garantizar el puente hasta que los contratos del privado adjudicado estén firmes.
El precio que el mercado nunca había visto
El adjudicatario será el que cotice el menor diferencial en dólares por MMBTU sobre el TTF. Ese spread —que debe cubrir flete, regasificación, almacenaje, comercialización y transporte hasta Los Cardales— es la primera vez que aparece como precio visible en la historia de la importación de GNL argentina.
Desde 2008, ENARSA compraba a valores internacionales y revendía en el mercado interno a valores equivalentes al Plan Gas, con el Tesoro absorbiendo la diferencia. El nuevo esquema elimina esa intermediación. El privado que gane pagará prácticamente el 100% del canon anual de la terminal en tres o cuatro meses de uso efectivo —u$s 98,5 millones en concepto de prima de acceso a ENARSA e YPF, accionistas de la instalación de Escobar.
A eso se suma una restricción tarifaria adicional. Una resolución reciente dispuso que el GNL importado quede fuera del SEF (Subsidio Energético a las Familias), lo que implica que su precio se trasladará a los usuarios a precio real, sin amortiguación. Para el privado adjudicado, esa cadena reduce el riesgo de descalce, pero elimina también el margen de tolerancia regulatoria que antes absorbía parte del riesgo comercial.