Una inversión de u$s 260 millones
El boom de Vaca Muerta se mide en la producción, pero también en todo lo que pasa después de que el petróleo y el gas salen del subsuelo.
Los líquidos del gas natural y el gas asociado al crudo vienen cargados con propano, butano, gasolina natural, entre otros recursos valiosos que procesan complejos industriales como Compañía Mega. En ese contexto, la búsqueda es por adquirir nuevas capacidades para llevar adelante el proceso productivo.
Según pudo saber Shale24, la firma se encuentra en los detalles finales de dos obras en su planta. Una forma de industrializar el gas de toda la Cuenca Neuquina que viene en ascenso por el shale gas y el gas asociado al shale oil de Vaca Muerta.
El dato es que por cada 200.000 barriles diarios adicionales de producción de crudo, se habilita del orden de 1 millón de toneladas por año de GLP recuperable. Con el objetivo de llegar al millón de barriles diarios este año, el potencial recuperable crece en esa misma proporción.
Compañía Mega, constituida por YPF (38% de las acciones), Petrobras (34%) y Dow (28%), procesa el 40% del gas que produce la Cuenca Neuquina. De punta a punta, Mega recibe el fluido en su planta de Loma La Lata, separa los líquidos y los envía por un poliducto de 600 kilómetros hasta su planta fraccionadora en Bahía Blanca. Ahí el propano, el butano y otros componentes se convierten en productos con precio de mercado.
Obras en dos fases
Compañía Mega está a punto de terminar el Nuevo Tren de Fraccionamiento (NTF),en lo que es la parte fundamental de la Fase 1 de su proyecto de ampliación. Desde consideran que estará listo a fines de marzo para luego entrar en producción durante abril.
La obra del NTF significó para Mega una inversión de 260 millones de dólares y que le permitirá sumar 2.300 toneladas adicionales por día de líquidos del gas de la Cuenca Neuquina. Hoy, la empresa produce 4.800 toneladas diarias de líquidos de gas, esa cifra llegará a 7.000 toneladas diarias.
La Fase 1 fue desarrollada durante 2025 y, en principio, apunta a sumar 850 toneladas diarias, que es un aumento del 20% sobre la producción actual. Para completar el resto se necesitarán obras que están en evaluación.
Y ahí entra la Fase 2 que consistirá en nuevos trabajos, ingeniería e inversiones que deberán definirlos el Directorio. La construcción, montajes y adecuaciones que se decidan serán las que permitan a la compañía definir los plazos de obra y la inversión.
Con el NTF operativo, Mega podrá despachar entre 10 y 20 buques adicionales por año desde el puerto de Bahía Blanca. El destino de esa nueva producción ya está definido: exportación. El mercado interno de GLP está abastecido, así que el incremento va íntegramente afuera.
Las exportaciones adicionales proyectadas para la primera fase están estimadas en torno a los u$s 100 millones anuales. Con el NTF completo, la cifra subiría a u$s 150 millones anuales adicionales. Cuando Mega complete la segunda etapa de ampliación -que ya está aprobada por su directorio- el potencial de la compañía rondaría los u$s 1.000 millones anuales.
Una respuesta al gas asociado
El NTF responde a un fenómeno que viene pasando en la formación, como es el gas asociado al petróleo de Vaca Muerta. Tal como informó Shale24, citando un informa de Nicolás Arceo, el gas que acompaña al petróleo se duplicó en 2025 y tocó un récord histórico de 26,7 millones de metros cúbicos diarios en enero de 2026.
Ese es gas que sale inevitablemente cuando se perfora en la ventana de líquidos del shale y viene cargado de componentes de alto valor. Sin infraestructura para procesarlo, se ventea o se reinyecta. Con infraestructura, se convierte en productos que multiplican entre 3 y 4 veces el valor del gas crudo.
El fraccionamiento es, en ese sentido, la diferencia entre desperdiciar un subproducto y monetizarlo. Otras compañías del sector tienen proyectos propios de expansión de NGLs (siglas en inglés de líquidos del gas natural), todas respondiendo al mismo diagnóstico.
Las estimaciones sectoriales proyectan que, una vez que toda esa infraestructura esté operativa, el complejo de líquidos del gas natural podría generar entre u$s 3.500 y u$s 5.000 millones anuales en exportaciones. Es una cifra que todavía suena a futuro, pero el NTF de Mega es la primera parte concreta de ese futuro que está a punto de entrar en funcionamiento.
El midstream aporta valor
El superávit energético de Argentina cerró 2025 en u$s 7.815 millones, el más alto de la historia. Cerca de 7 de cada 10 dólares del superávit comercial total del país vinieron del sector energético, según datos del INDEC. Esa cifra se construyó sobre el crudo y el gas. Los líquidos del gas natural son todavía un capítulo menor en esa ecuación. El NTF de Mega, cuando entre en operación comercial, empieza a cambiar eso.
La discusión sobre el midstream siempre termina tapada por los anuncios del upstream -nuevos pozos o récords de producción- o por los proyectos de exportación a gran escala y los oleoductos y las plantas de GNL. Pero sin la infraestructura que convierte el gas asociado en productos con precio de mercado, una parte del valor de Vaca Muerta se pierde en el camino.
El NTF de Compañía Mega es la respuesta más concreta a ese problema. Y está a semanas de entrar en funcionamiento.