Parte de Signar y socia de Manzano en Phoenix Global
Marco Dunand, CEO y cofundador de Mercuria Energy Group, afirmó que la industria energética enfrenta un déficit de inversión en combustibles y anticipó retornos de doble dígito en la mayoría de los negocios ligados a las materias primas energéticas.
"No tenemos suficientes refinerías. No tenemos suficiente producción de crudo. No tenemos suficiente capacidad de transporte marítimo. No tenemos suficientes renovables", enumeró en una entrevista de ADIPEC 2026.
La exposición, organizada por la Compañía Nacional de Petróleo de Abu Dabi (ADNOC, por sus siglas en inglés), se realizó del 2 al 5 de noviembre en la capital de los Emiratos Árabes Unidos. Consultado sobre dónde ve las mayores oportunidades, Dunand respondió que "hay oportunidades en todas partes" y explicó que faltó inversión en los mercados de crudo y de productos refinados.
Sumó a ese diagnóstico la demanda nueva. "Hay mucha demanda nueva que viene de los centros de inteligencia artificial. Vamos a necesitar más electricidad en todos lados", dijo, y agregó la logística como otro frente de requerimientos. Su conclusión fue que el sector verá "un auge en términos de inversiones" en las materias primas energéticas.
Sobre el atractivo de un proyecto para los inversores, el ejecutivo planteó que depende de la competencia central de cada uno, sea la producción de crudo, la logística u otro eslabón. "En este momento, esperaría un retorno de doble dígito sobre la inversión en la mayor parte del sector de las materias primas", afirmó.
Dunand pone la estabilidad legal como condición
La pregunta sobre qué aceleraría la inversión en energía e infraestructura tuvo una respuesta de un solo factor. "Algunos de los requerimientos son tan grandes que se necesita una legislación estable", sostuvo Dunand, que advirtió que las normas suelen cambiar según el país. "Siempre que haya un entorno estable, van a ver grandes inversiones en todo el mundo", completó.
Entre las regiones, ubicó primero a Estados Unidos, por la sencillez de su regulación, la liquidez del mercado y el acceso al financiamiento. Del lado de la demanda, señaló a Asia y África, donde el crecimiento de la población y del PBI requerirá, según su lectura, altos niveles de inversión en energía.
Sobre la inteligencia artificial, Dunand la definió como oportunidad y riesgo a la vez. Mencionó que la capacidad de cómputo podría ayudar a la fusión nuclear y aportar eficiencia al mercado energético, y advirtió que algunas personas podrían perder sus empleos y que esos sistemas podrían usarse de mala manera. "Hay que ser realista y ver los dos lados", dijo.
Mercuria en Argentina es refinación, crudo y la red de estaciones
La refinación y la producción de crudo, dos de los segmentos en los que Dunand reclamó más inversión, son los pilares de la presencia de Mercuria en la Argentina. El grupo con sede en Ginebra selló la compra del negocio de downstream de Raízen en el país por u$s 1.420 millones y lo reorganizó en Signar Energy S.A.U., cuyo cambio de denominación quedó formalizado el 28 de octubre en el Boletín Oficial.
Según el comunicado de Mercuria, Signar tiene a su cargo 892 estaciones de servicio Shell, la refinería Dock Sud, que lleva 96 años en actividad, la planta de lubricantes de la Ciudad de Buenos Aires, las aeroplantas de Ezeiza y Aeroparque y las terminales logísticas de Arroyo Seco y Santa Fe. Cosan, socia de Shell en Raízen, informó ante la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC, por sus siglas en inglés) en su reporte anual de 2022 una capacidad de procesamiento de 108.000 barriles diarios para Dock Sud.
Mercuria es la accionista controlante y prevé incorporar como socios minoritarios del holding a Edenor y a Southern Cone Investments, sociedad controlada por Integra Capital.
El crudo llega por el upstream. El empresario José Luis Manzano acompaña a Mercuria en Phoenix Global Resources, la petrolera con activos en Vaca Muerta que nació en 2017 de la combinación de Andes Energía con Petrolera El Trébol, de Mercuria. Este año, Mercuria informó que Continental Resources firmó un acuerdo no vinculante para adquirir el 50% de Phoenix. Con la refinería y la red comercial, Mercuria completó una integración que va del shale al surtidor.
Al anunciar la operación con Raízen, el grupo sostuvo que la Argentina "representa un mercado energético importante, con sólidos fundamentos de largo plazo y oportunidades significativas para el crecimiento operativo y la inversión".
La conversación con Al Jaber
Cuando le preguntaron por la conversación más importante que mantendría en la ADIPEC, Dunand respondió: "Por supuesto, con el doctor Sultan. Es fácil". Se refería a Sultan Al Jaber, ministro de Industria y Tecnología Avanzada de los Emiratos Árabes Unidos, CEO de ADNOC y presidente ejecutivo de XRG, el brazo de inversión internacional de ADNOC.
XRG es socia de YPF y de Eni en Argentina LNG, con quienes firmó el acuerdo de desarrollo conjunto e inició la ingeniería básica del proyecto. Eni, a su vez, es socia de Mercuria en la comercializadora global de energía 50/50 con sede en Ginebra que ambas anunciaron el 1 de julio.
La sociedad abarcará crudo, combustibles refinados, biocombustibles, gas, GNL y GLP. Según Mercuria, empezará a operar en 2027, una vez obtenidas las aprobaciones regulatorias.